2000年前后，上百家投資機(jī)構(gòu)把大筆資金，甚至是全部身家投在看上去即將登陸創(chuàng)業(yè)板的公司。他們后來(lái)的絕望之情恐怕比《非誠(chéng)勿擾》中打算跳海的風(fēng)險(xiǎn)投資人還有過(guò)之
“越有風(fēng)險(xiǎn)越投資，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)絕不投資”——抱著如此“淺見(jiàn)”，《非誠(chéng)勿擾》中范偉飾演的風(fēng)險(xiǎn)投資人著實(shí)“風(fēng)險(xiǎn)”了一把，從葛優(yōu)手里買下的“分歧終端機(jī)”遇上了金融風(fēng)暴砸在了自己手里，絕望中險(xiǎn)些就抱著“終端機(jī)”跳海了事。人民群眾眼中的“專業(yè)人士”，此刻不僅變得不再“專業(yè)”，還多了幾分悲憫和滑稽。
這一幕可不僅是編劇的獨(dú)具匠心。7年前，有一大批投資機(jī)構(gòu)押賭創(chuàng)業(yè)板即將推出，他們把大筆資金，甚至全部身家投在那些看上去必然會(huì)在創(chuàng)業(yè)板上市的公司。結(jié)果可想而知，其絕望之情恐怕比范偉還有過(guò)之。
生死劫
2002年的某一天，達(dá)晨創(chuàng)投公司的投資總監(jiān)梁國(guó)智很煎熬也很郁悶。在剛結(jié)束的公司大會(huì)上，董事長(zhǎng)劉晝發(fā)飆了：你們到底做還是不做？
做，還是不做？梁國(guó)智自己心里也在打鼓。
達(dá)晨創(chuàng)投2000年成立的時(shí)候，很大一部分原因是沖著創(chuàng)業(yè)板，甚至成立之初的定位就是專做創(chuàng)業(yè)板投資。當(dāng)時(shí)，劉晝?cè)诤想姀V傳媒集團(tuán)任總裁助理。他在1999年的第一屆高交會(huì)上就相中了同洲電子，這是一家剛剛從沒(méi)落的LED行業(yè)轉(zhuǎn)身到數(shù)字電視領(lǐng)域的小公司，但它所在的行業(yè)與電廣傳媒剛好是上下游關(guān)系。
創(chuàng)業(yè)板的呼聲一浪高過(guò)一浪，似乎每天都是倒計(jì)時(shí)。很快，以電廣傳媒為背景的達(dá)晨創(chuàng)投順理成章地成立了，成為當(dāng)年一夜之間冒出的上百家風(fēng)險(xiǎn)投資中的一家。
梁國(guó)智2001年從商業(yè)銀行信貸部跳槽到達(dá)晨時(shí)，還是個(gè)從清華畢業(yè)不久的高材生，心中自然有萬(wàn)般抱負(fù)。那時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資在國(guó)內(nèi)是個(gè)新生事物，不提“風(fēng)險(xiǎn)”，光論“投資”，想當(dāng)然是個(gè)萬(wàn)人求的財(cái)神爺?？墒牵簢?guó)智的繡球還沒(méi)來(lái)得及拋出去，形勢(shì)就開(kāi)始急轉(zhuǎn)直下。
“2001年8月5日推出國(guó)有股減持，然后股市直線下滑。我們想政策可能要發(fā)生重大變化，估計(jì)創(chuàng)業(yè)板夠嗆了?！绷喝绱嘶貞洰?dāng)時(shí)的情形。
現(xiàn)實(shí)逼得風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)倒抽了一口冷氣，梁開(kāi)始感到底氣不足，但日常工作還是要做，他每日依舊要硬著頭皮按部就班地考察企業(yè)，了解人家的商業(yè)模式?？善髽I(yè)早已將時(shí)勢(shì)洞穿，態(tài)度冷淡：“你們別看了，我知道你們看了也不會(huì)投，你們這樣的風(fēng)投已經(jīng)來(lái)過(guò)好幾撥了?！?/p>
話糙理不糙，創(chuàng)投們天天去考察人家的商業(yè)模式，但當(dāng)被人家反過(guò)來(lái)問(wèn)到自己的商業(yè)模式時(shí)，梁國(guó)智自己也愣住了?！拔覀兺兜捻?xiàng)目上不了市，就賺不了錢。自己的商業(yè)模式都沒(méi)抓好，怎么去評(píng)估人家的商業(yè)模式？”想起當(dāng)年，梁感慨萬(wàn)千。
他坦言自己當(dāng)時(shí)也在搖擺：撐下去會(huì)不會(huì)是“傻乎乎”地等死？畢竟公司的人已經(jīng)走了快一半。
就在前文提到的公司大會(huì)上，達(dá)晨創(chuàng)投董事長(zhǎng)劉晝捅破了這層窗戶紙，把所有人的擔(dān)憂說(shuō)了出來(lái)。大家第一次開(kāi)始正視眼前的問(wèn)題，討論將來(lái)的出路。劉晝提出兩個(gè)選擇：一是公司 轉(zhuǎn)做房地產(chǎn)；二就是堅(jiān)持下去，等待資本市場(chǎng)春暖花開(kāi)。
會(huì)上，包括梁在內(nèi)很多人舉棋不定，劉晝率先表態(tài)：這個(gè)行業(yè)在未來(lái)的五六年肯定會(huì)有一個(gè)很好的發(fā)展，一定要做。那次會(huì)議的最后結(jié)果是：各退一步，繼續(xù)做創(chuàng)投，但投資要把握好節(jié)奏，謹(jǐn)慎一點(diǎn)，繼續(xù)等待政策的春風(fēng)。
沒(méi)有你，我怎么辦？
如果說(shuō)剛起步的達(dá)晨還有回頭路可走，創(chuàng)業(yè)板的出爾反爾則讓一些陷得更深的投資人猶如啞巴吃黃連。曾位列5家深圳創(chuàng)投工會(huì)副會(huì)長(zhǎng)級(jí)單位之一的21世紀(jì)創(chuàng)投，就因?yàn)檠鹤?chuàng)業(yè)板失敗，早已不見(jiàn)蹤影。更有傳說(shuō)，一位如今知名的深圳投資人，曾因?qū)⒋蠊P資金壓在創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上不能及時(shí)套現(xiàn)，窘困到連孩子的學(xué)費(fèi)都要向人借。
深圳市政府直接出資成立的深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)也親身經(jīng)歷了這個(gè)無(wú)比寒冷的冬天。就在創(chuàng)業(yè)板“忽悠”的高潮期，深圳市政府和深交所共同擬定了一份創(chuàng)業(yè)板上市公司的候選名單。名單上的二十幾家公司一夜之間成了人人垂涎的“金娃娃”，似乎只要能“挨”上一個(gè)，后半生就高枕無(wú)憂了。上百家風(fēng)險(xiǎn)投資為這二十幾家公司開(kāi)始明爭(zhēng)暗奪，大打出手。創(chuàng)新投的政府背景這時(shí)幫了大忙，二十幾家公司幾乎每家都參了股，開(kāi)始坐等好收成。
人算不如天算。2002年，資本市場(chǎng)發(fā)生急劇變化，越來(lái)越多的聲音認(rèn)為開(kāi)設(shè)創(chuàng)業(yè)板時(shí)機(jī)遠(yuǎn)未成熟。對(duì)此，創(chuàng)新投“出離憤怒”，決定打破沉默，直接沖到游說(shuō)創(chuàng)業(yè)板推出的前線。
“中國(guó)的環(huán)境不一樣，中國(guó)的企業(yè)基礎(chǔ)不一樣，我們的股票市場(chǎng)不就是在不成熟中才試出來(lái)的嗎？什么叫成熟、什么叫不成熟？你只有做起來(lái)才能成長(zhǎng)起來(lái)。孩子也是，你不讓他游泳他哪能長(zhǎng)大？”想起當(dāng)年的情境，創(chuàng)新投總裁李萬(wàn)壽依然忿忿不平。
憤怒歸憤怒，資本市場(chǎng)并沒(méi)有因這憤怒好轉(zhuǎn)起來(lái)，慘淡一天勝似一天。創(chuàng)新投也清楚國(guó)家的決策不可能受“游說(shuō)團(tuán)”影響。明白這個(gè)道理之后，創(chuàng)新投由一個(gè)充滿斗氣的勇士變成了霜打的茄子，失望至極不得不把目光投向海外。
然而當(dāng)時(shí)的規(guī)定是，只有境外企業(yè)才可以在境外上市，創(chuàng)新投在海外沒(méi)有自己的基金，所投企業(yè)也不是海外結(jié)構(gòu)，因此這條路并不好走。“國(guó)內(nèi)的人民幣通過(guò)擦邊球的方式出去，量很小，又得借助別人，成本也高。雖然2005年之前上了十幾家，但沒(méi)怎么賺到錢，其中幾家還虧得很厲害?！崩钊f(wàn)壽回憶道，“甚至有的到現(xiàn)在還留下了后遺癥。”
這個(gè)“后遺癥”指的是什么，他不肯再細(xì)說(shuō)。但顯然當(dāng)年由于創(chuàng)業(yè)板留下的“老傷疤”，遇上陰雨天，依舊會(huì)隱隱作痛。
2009年初，創(chuàng)業(yè)板即將推出的消息再次復(fù)出，被一層層大浪刷洗后存活下來(lái)的“老投資”們，還會(huì)像前夜般瘋狂么？
“創(chuàng)業(yè)板能出來(lái)是一個(gè)好事，但有些人以為通過(guò)關(guān)系拿到Pre-IPO的項(xiàng)目就可以賺錢，那是在過(guò)去泡沫的時(shí)代，瘋狂的時(shí)代?！崩钊f(wàn)壽說(shuō)。梁國(guó)智也對(duì)早年的沖動(dòng)有了更深刻的認(rèn)識(shí)?！捌鋵?shí)我現(xiàn)在最后悔的是當(dāng)年沒(méi)有在市場(chǎng)最蕭條的時(shí)候多做幾個(gè)好項(xiàng)目?！绷翰粺o(wú)遺憾地說(shuō)，“我們的教訓(xùn)是，企業(yè)至少要培養(yǎng)5、6年，不能太急功近利?！?/p>
看來(lái)，資本市場(chǎng)的又一個(gè)冬天和創(chuàng)業(yè)板“狼來(lái)了”的呼聲，對(duì)于早已被數(shù)字忽悠的投資“老手”來(lái)說(shuō)已經(jīng)見(jiàn)怪不怪，他們甚至開(kāi)始學(xué)會(huì)利用這樣的周期和形勢(shì)了。
