如果藍(lán)標(biāo)眾望所歸登陸A股，無疑將成為中國公關(guān)業(yè)上市第一股?！八{(lán)標(biāo)的路也是摸索著走過來的，上市融資最主要的目的就是并購，通過并購實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的增長?！彼{(lán)標(biāo)董事長兼CEO趙文權(quán)對(duì)《融資中國》講。
牛年伊始，憑借著3年來平均每年銷售增長率69%、利潤增長率113%、總資產(chǎn)回報(bào)率25%、凈資產(chǎn)回報(bào)率41%和銷售利潤率14%這些優(yōu)秀的成長指標(biāo)在《福布斯》中文版調(diào)查公布的2009年中國潛力企業(yè)名單中，排名第122位。藍(lán)標(biāo)成為首次唯一入選的中國公關(guān)公司。
籌備上市
藍(lán)標(biāo)正緊鑼密鼓地進(jìn)行上市前的準(zhǔn)備，按照預(yù)期計(jì)劃，藍(lán)標(biāo)將于今年第一季度或上半年向證監(jiān)會(huì)申報(bào)中小板上市材料。然而據(jù)記者了解，國內(nèi)的新股IPO至今還處于停滯階段，自2008年9月新股IPO暫停至今已有5個(gè)多月，積壓的待發(fā)新股逾30家。藍(lán)標(biāo)能否上市還受證監(jiān)會(huì)審批時(shí)間等諸多因素的影響。
“從運(yùn)營的角度來講，藍(lán)標(biāo)現(xiàn)金流基本上很健康，但從并購的角度看，依靠藍(lán)標(biāo)自有發(fā)展積累的資金展開規(guī)模型的并購是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。所以藍(lán)標(biāo)要有資本市場(chǎng)的通道，要有融資平臺(tái)?！壁w文權(quán)說。
如果不能上市融資，藍(lán)標(biāo)不排除繼續(xù)通過私募融資。2008年6月，藍(lán)標(biāo)首次獲得達(dá)晨創(chuàng)投約4千萬元人民幣投資，這筆投資已全部用于購買固定資產(chǎn)，花費(fèi)6千萬買了兩層摟，即距原藍(lán)標(biāo)辦公場(chǎng)所不遠(yuǎn)的星城國際。
簽約半年前，藍(lán)標(biāo)和達(dá)晨創(chuàng)投經(jīng)過兩個(gè)月的接觸便確定合作，2008年初上半年便完成了管理層和員工持股，注冊(cè)了新的股份公司。
藍(lán)標(biāo)更傾向于尋找戰(zhàn)略投資人，而不僅僅是財(cái)務(wù)投資人，一方面能提供業(yè)務(wù)發(fā)展方面的幫助，另一方面協(xié)助資本運(yùn)作方面。從這個(gè)角度看，達(dá)晨創(chuàng)投是最好的選擇對(duì)象。其自身有媒體背景，對(duì)媒體相關(guān)投資也非常有經(jīng)驗(yàn)，作為專業(yè)投資人，他們也投資了很多各行各業(yè)的企業(yè)，這對(duì)藍(lán)標(biāo)的業(yè)務(wù)發(fā)展都會(huì)有所幫助。
“雙方在發(fā)展戰(zhàn)略、資源互補(bǔ)、產(chǎn)業(yè)鏈整合等方面具有共同的理念和現(xiàn)實(shí)的需求。達(dá)晨能夠充分利用自身的傳媒股東背景和在廣電傳媒、消費(fèi)服務(wù)所投資的項(xiàng)目資源為藍(lán)標(biāo)的業(yè)務(wù)拓展和產(chǎn)業(yè)鏈整合提供很好的幫助，藍(lán)標(biāo)在公關(guān)服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位則能為達(dá)晨在投資的項(xiàng)目上提供更多增值服務(wù)機(jī)會(huì)?！标绦∑秸J(rèn)為，從藍(lán)標(biāo)的成長性和發(fā)展勢(shì)頭來說，他們給予藍(lán)標(biāo)的估值是合理的，但具體的P/E和股比并未透露。
達(dá)晨創(chuàng)投之所以投資藍(lán)標(biāo)，正是因其歷年不俗的表現(xiàn)，2007年業(yè)績達(dá)到2.1億元人民幣，2008年同比增長40%，進(jìn)入2009年，趙文權(quán)則持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，他預(yù)計(jì)藍(lán)標(biāo)業(yè)績應(yīng)該還會(huì)增長，但不一定會(huì)有連續(xù)3年40%-50%的高比例增長。因?yàn)樘斓脑鲩L必會(huì)影響其服務(wù)質(zhì)量。
聯(lián)想、思科、佳能、索尼、索尼愛立信、廣州豐田、GSK、中國聯(lián)通、中國工商銀行、箭牌、聯(lián)合利華等國內(nèi)外著名企業(yè)都是藍(lán)標(biāo)的客戶?！八麄兩钪P(guān)體系的重要性，而且認(rèn)識(shí)愈來愈強(qiáng)。正常情況下，藍(lán)標(biāo)的絕大多數(shù)客戶都會(huì)逐年增加公關(guān)預(yù)算，但也不會(huì)大幅增長，除非參與奧運(yùn)等活動(dòng)?！壁w文權(quán)講。
“受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，大部分客戶都在考慮預(yù)算的調(diào)整。2008年本身就是聯(lián)想的奧運(yùn)年，有大量的公關(guān)費(fèi)用投入，而今年沒有奧運(yùn)會(huì)、世界杯等大型項(xiàng)目，就是沒有經(jīng)濟(jì)危機(jī)費(fèi)用也會(huì)有所削減。藍(lán)標(biāo)客戶中既有削減廣告費(fèi)、活動(dòng)預(yù)算的，也有增加公關(guān)投入、直接促銷預(yù)算的，對(duì)于這些投入少產(chǎn)出直接、明顯的傳播手段，可能會(huì)增加投入和預(yù)算。”
并購戰(zhàn)略
“WPP、宏盟集團(tuán)等全球大型傳播集團(tuán)已經(jīng)是上市公司，他們過去就在資本市場(chǎng)上不斷尋找合適的品牌，然后不斷地并購。他們不是自己長大的，是買大的?！壁w文權(quán)解析，藍(lán)標(biāo)要上市，就是想在中國市場(chǎng)上學(xué)習(xí)這一模式。所以，并購將是藍(lán)標(biāo)未來非常重要的戰(zhàn)略?！?br />
藍(lán)標(biāo)自去年5月，在引進(jìn)資本前就利用自有資金完成了對(duì)博思瀚揚(yáng)51%股權(quán)的收購。目前，藍(lán)標(biāo)集團(tuán)下屬有藍(lán)色光標(biāo)公共關(guān)系機(jī)構(gòu)、智揚(yáng)公關(guān)和博思瀚揚(yáng)三個(gè)品牌。而在藍(lán)標(biāo)實(shí)施的多品牌戰(zhàn)略中的子品牌，動(dòng)力飛揚(yáng)則由智揚(yáng)公關(guān)內(nèi)部重組合并。
對(duì)于藍(lán)標(biāo)收購致藍(lán)經(jīng)緯一說，趙文權(quán)澄清到，實(shí)質(zhì)上它并不是并購的概念，藍(lán)標(biāo)并未動(dòng)用財(cái)務(wù)手段。2007年7月3日，致藍(lán)經(jīng)緯搬離了原來的辦公地點(diǎn)，全部團(tuán)隊(duì)成員近20人基本上都遷入藍(lán)標(biāo)北京公司，而創(chuàng)建于2001年的致藍(lán)經(jīng)緯的核心員工就來自藍(lán)標(biāo)，從業(yè)界此前還對(duì)其有另一個(gè)稱呼，叫做“藍(lán)典”就可看出端倪，而博思瀚揚(yáng)則是藍(lán)標(biāo)發(fā)展13年以來第一次真正意義上的收購。這家公司原名為北京欣風(fēng)翼科技有限公司，成立于1997年，是一家主營終端促銷和培訓(xùn)的專業(yè)公司。據(jù)業(yè)內(nèi)認(rèn)識(shí)透露，藍(lán)標(biāo)2008年業(yè)績大幅增長與其收購型增長不無關(guān)系。
早在2007年，坊間盛傳的一直都是藍(lán)標(biāo)即將被收購的傳言，而如今卻是藍(lán)標(biāo)收購斬獲豐收的戲劇性一幕。
藍(lán)標(biāo)確曾費(fèi)時(shí)三、四年，與幾乎每一個(gè)國際傳播公司接觸，那時(shí)的藍(lán)標(biāo)認(rèn)為，獨(dú)立在資本市場(chǎng)尋求上市比較困難，公關(guān)公司上市幾無可能，且不說公關(guān)公司，服務(wù)類公司都屈指可數(shù)。藍(lán)標(biāo)可能只有一個(gè)出路，被國際大的傳播集團(tuán)并購。
藍(lán)標(biāo)最可能被宏盟集團(tuán)收購，因其2006年開始與宏盟集團(tuán)旗下的公關(guān)公司Porter Novelli公司形成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。據(jù)常理推測(cè)，戰(zhàn)略合作往往就是資本兼并的前奏。但事實(shí)上，卻是藍(lán)標(biāo)在與多家傳播巨頭談過之后，最終選擇了一家英國上市公司，叫Huntsworth的傳播集團(tuán)，具體的合同細(xì)節(jié)均已完成，藍(lán)標(biāo)將出讓相當(dāng)高比例的控股權(quán)。
就在即將簽字期間的2007年，藍(lán)標(biāo)突然發(fā)現(xiàn)，資本市場(chǎng)開始發(fā)生一些變化，國家也開始鼓勵(lì)服務(wù)型企業(yè)發(fā)展，監(jiān)管部門的思路也在發(fā)生變化，對(duì)于新模式的企業(yè)，人們也能逐漸接受。
“如果我們有這樣的機(jī)會(huì)，與其賣給別人，不如在中國市場(chǎng)做自己的模式。如果能上市，回頭去買別人，通過這種方式做大，這樣對(duì)企業(yè)更有價(jià)值，而且對(duì)整個(gè)行業(yè)也更有價(jià)值，要不然再過5年、10年，這些做得好的公司都將賣給國際公司了。”趙文權(quán)回憶，公關(guān)市場(chǎng)已不乏被外資并購的先例，西岸被奧美并購，宣亞售出40%股權(quán)，帕格索斯被愛德曼并購，因?yàn)闆]有辦法抵擋國際資本的收購勢(shì)頭。
藍(lán)標(biāo)終于看清自己的出路。其董事會(huì)共有6個(gè)核心大股東，除了一人是后加入外，基本上是一起風(fēng)風(fēng)雨雨走過了近13年，這正是藍(lán)標(biāo)的核心競爭力所在。因?yàn)榉?wù)型公司靠的就是人。藍(lán)標(biāo)大多股東長期以來不擔(dān)任任何職務(wù)，只屬于投資人身份，只有1到2人參與公司的具體運(yùn)營管理，在董事會(huì)中卻發(fā)揮著非常重要的作用。
藍(lán)標(biāo)這樣一個(gè)結(jié)構(gòu)獨(dú)特的董事會(huì)，在中國公關(guān)業(yè)絕無僅有，這保證了藍(lán)標(biāo)過去十幾年戰(zhàn)略部署的相對(duì)正確性，藍(lán)標(biāo)董事會(huì)最核心的職能就是制定戰(zhàn)略。
并購戰(zhàn)略的制定就發(fā)生在2007年?！爱?dāng)我們確定要自主尋求獨(dú)立在資本市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)時(shí)，相關(guān)的并購戰(zhàn)略就確定了，包括過去花了3、4年時(shí)間與國際公司談，我們也看清了他們過去幾十年是怎么走過來的，這也給了我們很大啟發(fā)。第一，我們尋求自己的獨(dú)立發(fā)展；第二，一旦藍(lán)標(biāo)在資本市場(chǎng)取得突破后，并購戰(zhàn)略就是公司最核心的發(fā)展戰(zhàn)略?！壁w文權(quán)頗為自信地講。
2008年中晏小平進(jìn)入藍(lán)標(biāo)董事會(huì)，主要就是為藍(lán)標(biāo)在產(chǎn)業(yè)鏈的橫向和縱向整合提供支持，如在體育公關(guān)、財(cái)經(jīng)公關(guān)、整合營銷、活動(dòng)推廣等方面尋找合適的潛在并購對(duì)象，協(xié)助藍(lán)標(biāo)與潛在目標(biāo)公司進(jìn)行商務(wù)談判，制訂并購方案。同時(shí)，為藍(lán)標(biāo)的國內(nèi)上市提供協(xié)調(diào)與支持。
董事會(huì)除了關(guān)心每年的利潤指標(biāo)外，最關(guān)心的是公司的健康指標(biāo)，比如不能太多依賴于某一個(gè)客戶，客戶結(jié)構(gòu)必須均衡；不能太依賴某一個(gè)人，他可能階段性給公司帶來價(jià)值，但離開后令公司陷于癱瘓等。
多年來，藍(lán)標(biāo)為其完善的管理體系付出了很多努力，相比其他本土公關(guān)公司，他們也更在意這些，愿意花更多的時(shí)間改善財(cái)務(wù)管理體系中的合同管理、預(yù)算管理、結(jié)算管理、每天的資金報(bào)表等，其內(nèi)部信息系統(tǒng)花了3到4年時(shí)間才完成，包括從財(cái)務(wù)系統(tǒng)、采購系統(tǒng)、媒介系統(tǒng)，到剪報(bào)系統(tǒng)，再到內(nèi)部OA系統(tǒng)等。品牌管理和團(tuán)隊(duì)管理也一樣，其實(shí)藍(lán)標(biāo)業(yè)務(wù)的獲得和藍(lán)標(biāo)的影響力正是通過品牌及團(tuán)隊(duì)在一起發(fā)揮作用。
在趙文權(quán)看來，未來5到10年，中國的公關(guān)業(yè)還處于黃金發(fā)展期，公關(guān)業(yè)將以相對(duì)快的速度保持強(qiáng)勁增長。無論是地域、行業(yè)，還是服務(wù)內(nèi)容，這三方面都將呈現(xiàn)較快的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
未來的藍(lán)標(biāo)看點(diǎn)諸多。
摘自2009年第3期 <融資中國>
