低潮時(shí)，劉晝?cè)岢鲆崔D(zhuǎn)做房地產(chǎn)，要么堅(jiān)持等待資本市場(chǎng)回暖?？墒?，缺人、缺錢、缺退出渠道，堅(jiān)持談何容易。

　　“有了團(tuán)隊(duì)，有了機(jī)制，有了資金，有了中國(guó)經(jīng)濟(jì)兩年后的復(fù)蘇，有了即將來臨的創(chuàng)業(yè)板，有了即將恢復(fù)IPO的中小板、主板，我們還等什么?”

　　4月中旬，達(dá)晨創(chuàng)投創(chuàng)始人劉晝向本刊記者這樣表述。

　　對(duì)于創(chuàng)業(yè)板，本土創(chuàng)投劉晝已經(jīng)等了十年。到現(xiàn)在，達(dá)晨創(chuàng)投已經(jīng)成功投資了40多家企業(yè)，其中有10家企業(yè)符合創(chuàng)業(yè)板的要求，已經(jīng)有8家企業(yè)報(bào)會(huì)?！笆陙恚徽撌袌?chǎng)是低迷還是高漲，我們一直都相信這個(gè)行業(yè)，也一直在堅(jiān)持我們的夢(mèng)想，終于等到了資本市場(chǎng)春暖花開這一天?！眲冋f，“我們也曾面臨過生存還是死亡的問題，不論曾經(jīng)我們?nèi)绾吻靶??！?/p>

　　2000年之后互聯(lián)網(wǎng)泡沫徹底破滅，8月5日推出國(guó)有股減持后股市直線下滑，創(chuàng)業(yè)板的推出也無疾而終了，達(dá)晨創(chuàng)投的未來到底該如何走?劉晝面臨艱難抉擇?！澳銈兊降鬃鲞€是不做?”那時(shí)，劉晝終于在一次公司大會(huì)上拍案而起。

　　沒有了創(chuàng)業(yè)板，投資的項(xiàng)目無法上市，自己的盈利模式都出了問題，投資又從何談起?周圍很多瞄準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板的投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)關(guān)門了，達(dá)晨創(chuàng)投的員工也走了很多，將來的出路是什么?堅(jiān)持下去的結(jié)果會(huì)不會(huì)是死路一條?人人都舉棋不定。最后，劉晝提出兩個(gè)選擇：要么轉(zhuǎn)做房地產(chǎn)，要么堅(jiān)持下去等待資本市場(chǎng)回暖。

　　“最后大家決定取一個(gè)折中的辦法，繼續(xù)做創(chuàng)投，但是要把握好節(jié)奏，更加謹(jǐn)慎?！眲兓貞浧鹉嵌谓?jīng)歷，仍然感慨萬千：“那時(shí)我們?nèi)比?、缺錢、缺退出渠道，為了能夠度過行業(yè)寒冬，我們盡可能縮減一些開支，工資也發(fā)得很低?！?/p>

　　達(dá)晨創(chuàng)投成立于2000年，當(dāng)初恰逢深圳涌現(xiàn)出一股創(chuàng)業(yè)投資的熱潮?！胺路鹁驮谝灰怪g，深圳突然出現(xiàn)了近200家的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，而且大量的資金都進(jìn)入到這個(gè)行業(yè)，每一家機(jī)構(gòu)都很容易就能夠融到資金?！眲兘榻B。那時(shí)投身于創(chuàng)業(yè)投資，熱度完全不亞于19世紀(jì)的美國(guó)淘金熱，早在1996年就已經(jīng)初涉資本市場(chǎng)的劉晝也很難作壁上觀。當(dāng)時(shí)深圳市政府有一個(gè)聲音，就是呼吁大家投身創(chuàng)業(yè)板，劉晝就在達(dá)晨創(chuàng)投大股東電廣實(shí)業(yè)董事長(zhǎng)龍秋云的授意下，帶著原電廣投資部的兩名骨干和資金離開長(zhǎng)沙到深圳創(chuàng)辦了達(dá)晨創(chuàng)投。2000年4月，達(dá)晨創(chuàng)投正式注冊(cè)成立。

　　“畢竟我們都沒有經(jīng)驗(yàn)，不知能否勝任，所以當(dāng)時(shí)最主要的目的是希望能夠?yàn)樯鲜泄緝?chǔ)備項(xiàng)目，獲得回報(bào)還是其次?！眲兲寡浴?/p>

　　然而就從2000年開始，以納斯達(dá)克為代表，中國(guó)香港、韓國(guó)、德國(guó)等創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的走勢(shì)陸續(xù)惡化，創(chuàng)業(yè)板的情況變得撲朔迷離。就在這種情況下，劉晝還是帶領(lǐng)達(dá)晨創(chuàng)投完成了兩筆投資，分別以960萬元和1480萬元投資了同洲電子和拓維信息。

　　自2002年開始直至2005年，達(dá)晨創(chuàng)投一直步履艱辛，人手極少，投資也極為謹(jǐn)慎，每年僅投資一兩個(gè)項(xiàng)目。然而就是對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資的執(zhí)著，達(dá)晨鍛煉出一個(gè)志同道合的管理團(tuán)隊(duì)，為后來的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

　　幾經(jīng)波折的達(dá)晨創(chuàng)投終于在2006年迎來了其第一個(gè)成功退出的的案例—同洲電子，并且獲得了將近30倍的回報(bào)。2008年，拓維信息的成功上市，再次為達(dá)晨創(chuàng)投帶來了豐厚的回報(bào)。

　　而今，創(chuàng)業(yè)板選秀，“兩高六新”是第一要素?！靶碌男袠I(yè)、新的創(chuàng)新模式是創(chuàng)業(yè)板比較提倡的，也是一個(gè)導(dǎo)向?！眲儽硎尽１M管沒有刻意為創(chuàng)業(yè)板而調(diào)整，但事實(shí)上達(dá)晨創(chuàng)投早在兩年前就已經(jīng)開始更多地關(guān)注具有新模式的公司?！八{(lán)色光標(biāo)是達(dá)晨創(chuàng)投今年已經(jīng)開始準(zhǔn)備報(bào)批創(chuàng)業(yè)板的一個(gè)公司，因?yàn)樗鼘儆谝环N新的服務(wù)模式，想要在主板推出還是有很多顧慮，但是創(chuàng)業(yè)板確實(shí)是適合的?！?/p>

　　一家投資機(jī)構(gòu)的優(yōu)劣不是取決于對(duì)市場(chǎng)變化的敏感度，而是取決于長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光。相對(duì)于時(shí)下為了創(chuàng)業(yè)板而匆匆成立的投資機(jī)構(gòu)，達(dá)晨創(chuàng)投早在2007年就專門成立了一個(gè)創(chuàng)業(yè)板部門，主要是做一些前期的項(xiàng)目。

　　“我們這個(gè)部門就是為創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)備的，所以我們現(xiàn)在手頭的項(xiàng)目什么時(shí)候上市、在哪一個(gè)板塊上市都是順其自然的。等創(chuàng)業(yè)板真正開了之后，符合哪個(gè)板塊要求的項(xiàng)目就會(huì)去哪兒上，而現(xiàn)在我們要做的，就是幫助企業(yè)繼續(xù)做好做大。”除了設(shè)立創(chuàng)業(yè)板部門之外，達(dá)晨創(chuàng)投還在北京和上海分別設(shè)立了分公司，旨在讓達(dá)晨創(chuàng)投能夠更加接近當(dāng)?shù)卦缙诘捻?xiàng)目。

　　達(dá)晨創(chuàng)投受到創(chuàng)業(yè)板影響最大的莫過于其投資的前移。劉晝表示：“以前符合達(dá)晨創(chuàng)投投資的企業(yè)基本上市有1億元的年收入或者1000萬元的利潤(rùn)，但是我們現(xiàn)在也開始對(duì)一些還處于虧損期的企業(yè)進(jìn)行投資?！?/p>

                                                       文章來源：2009年05月《投資與合作》