今日，“十年磨一劍”的創(chuàng)業(yè)板將在深圳正式舉行開板儀式。
前三批創(chuàng)業(yè)板IPO獲批企業(yè)中，有7家由深圳的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)運(yùn)作上市。前三批28家IPO獲批企業(yè)中有23家獲創(chuàng)投投資，逾八成創(chuàng)業(yè)板公司有創(chuàng)投背景，本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)占比最大。
前三批獲批的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中僅有華測一家為本土企業(yè)，但這28家上市企業(yè)中有7家是由深圳本土創(chuàng)投所投資的。與此同時，在深圳本土各大創(chuàng)投手中仍握著豐富的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)資源，且其中不少已經(jīng)介入兩年以上，都是處在重點(diǎn)行業(yè)和上升期的企業(yè)。
達(dá)晨創(chuàng)投獲批企業(yè)數(shù)量最多
截至第三批創(chuàng)業(yè)板企業(yè)IPO獲批，目前已有28家企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板發(fā)行階段，其中有23家企業(yè)曾獲得VC（創(chuàng)業(yè)投資基金）/PE（私募股權(quán)投資基金）投資，占總數(shù)的82.14%。未曾獲得VC/PE投資企業(yè)有深圳華測、成都硅寶、大禹節(jié)水、西安寶德和華星創(chuàng)業(yè)5家。
據(jù)私募股權(quán)研究機(jī)構(gòu)清科的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在曾獲得VC/PE投資的23家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，有3家曾獲得外資創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資，其中北京樂普醫(yī)療獲得美國華平投資集團(tuán)旗下Brook公司投資，愛爾眼科獲得世界銀行集團(tuán)國際金融公司（IFC）813.67萬美元的長期融資，銀江電子獲得英特爾投資的注資。
在曾獲VC/PE投資的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，本土VC/PE機(jī)構(gòu)在數(shù)量上占有絕對優(yōu)勢，其中包括達(dá)晨創(chuàng)投、深圳創(chuàng)新投、招商局科技等本土創(chuàng)投明星機(jī)構(gòu)。其中，達(dá)晨創(chuàng)投投資的億偉鋰能、愛爾眼科和網(wǎng)宿科技均已申報創(chuàng)業(yè)板成功，成為創(chuàng)業(yè)板獲批企業(yè)最多的創(chuàng)投公司。
另外，兩家券商直投子公司也現(xiàn)身創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股東名單中，中信證券直投子公司——金石投資于2008年6月以每股8元的價格購入沈陽新松320萬股權(quán)，占其發(fā)行前總股本的6.96%；2009年5月，以每股13.2元的價格認(rèn)購神州泰岳210萬股，占其發(fā)行前總股本的2.22%。海通證券直投子公司——海通開元以每股5元的價格持有銀江電子的75萬股權(quán)，占增資后股權(quán)比例2.50%。
仍有眾多創(chuàng)投蓄勢待發(fā)創(chuàng)業(yè)板
隨著中國經(jīng)濟(jì)率先企穩(wěn)、IPO重啟、28家準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)獲IPO批文等一系列積極信號的釋放，三季度的中國創(chuàng)投市場——尤其是本土創(chuàng)投迎來了較為明顯的復(fù)蘇。
深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會常務(wù)副會長王守仁表示，雖然倡導(dǎo)多年的創(chuàng)業(yè)板前三批企業(yè)中深圳僅有一家，且這家企業(yè)并沒有創(chuàng)投介入，但仍然欣慰前28家企業(yè)中約有7家早已有深圳創(chuàng)投的痕跡。
對于創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展需要解決的融資問題，王守仁不贊成企業(yè)去盲目尋找風(fēng)險投資，而鼓勵企業(yè)上市前要引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。
據(jù)了解，目前雖然只有一家深圳企業(yè)獲批創(chuàng)業(yè)板IPO，但在深圳本土創(chuàng)投手中仍握有大量待上市企業(yè)資源。
松禾資本董事長羅飛表示，該公司現(xiàn)有的投資項目當(dāng)中，將有4到5家企業(yè)計劃在年內(nèi)沖刺創(chuàng)業(yè)板。其中包括國內(nèi)最大的保險評估公司、華南地區(qū)最大的健身會、提供視頻會議技術(shù)的公司、研發(fā)海量存儲項目的公司，以及一家從事安全芯片方案設(shè)計公司。這些項目準(zhǔn)備已久，松禾資本介入國內(nèi)最大的保險評估公司已經(jīng)3年，其他項目平均介入時間也有2年，都是處在重點(diǎn)行業(yè)和上升期的企業(yè)。
本土創(chuàng)投將成為國內(nèi)創(chuàng)投市場的主導(dǎo)
清科研究中心研究員表示，隨著我國創(chuàng)業(yè)板腳步的臨近，國內(nèi)退出渠道的通暢以及已投資金的高效回籠，本土VC/PE培育新企業(yè)的投資積極性會被調(diào)動起來，境內(nèi)資本“本土募集、本土投資、本土退出”良性循環(huán)模式的逐漸成熟，將帶動我國本土VC/PE迎來新一輪的發(fā)展。
清科集團(tuán)發(fā)布的最新研究報告稱，2009年三季度分別有10家本土、5家外資以及1家中外合作創(chuàng)投機(jī)構(gòu)募集18支新基金，募資12.61億美元。環(huán)比上季度，募集案例數(shù)增幅為6%，募集額下降8%，與上年同期相比新募基金數(shù)量降幅為14%，但融資額同比增幅高達(dá)113%。從投資方面來看，三季度從投資案例和投資金額環(huán)比上季度均有大幅提高。其中122家得到創(chuàng)投機(jī)構(gòu)資金支持的企業(yè)，已披露金額共計7.85億美元，投資案例較上季度增長23%，投資金額則增長了38%。
從募資來源看，人民幣基金的募資額首次超過外幣，意味著內(nèi)資創(chuàng)投快速崛起并有逐步取代外資之勢。從退出情況看，IPO退出再次成為主要退出方式，伴隨創(chuàng)業(yè)板即將開板和開市再添退出渠道，今后兩年創(chuàng)投機(jī)構(gòu)或?qū)⒂瓉硎斋@高峰。
以幣種細(xì)分來看，17支人民幣基金共募資10.61億美元，分別占新募基金數(shù)量的94.4%和金額的84.1%，為近幾年中國創(chuàng)投市場上首次出現(xiàn)本幣募資額超越外幣的情況。這一方面是由于政府引導(dǎo)基金繼續(xù)參與投資本土創(chuàng)投；另一方面是為在國內(nèi)長期發(fā)展，參與分享創(chuàng)業(yè)板IPO盛宴，本季度外資創(chuàng)投更多地參與了人民幣基金的募集。
由此，清科預(yù)計，受國內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)基本面向好、多層次資本市場培育逐漸完善、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市盈率逐批走高等利好局面的影響，本土創(chuàng)投將快速崛起并成為國內(nèi)創(chuàng)投市場的主導(dǎo)。
轉(zhuǎn)自2009年10月23日 <南方日報>
