常常在臨近基金繳款的前幾天，我會反復(fù)收到投資人（LP）的電話咨詢，或約我見面再聊聊。我非常理解此刻LP的忐忑心情，畢竟，VC/PE是一個門檻高、流動性差的長線投資。在中國，VC/PE基金還相對是個新生事物，雖然創(chuàng)業(yè)板的推出讓VC/PE的退出渠道暢通了，市場上不時傳出“一夜暴富”的神話，但那只是極少數(shù)。當(dāng)LP“真金白銀”掏錢給GP（基金管理人）的時候，內(nèi)心難免遲疑、不安、煎熬。決策的失誤是最大的風(fēng)險，因此，投資決策總是嚴(yán)肅的、痛苦的，但決策對了，就快樂了。

      在我國，信用體系還沒有完全建立，法律構(gòu)架尚不完善，LP有可能會遇到權(quán)益保護(hù)的問題。所以，我一直認(rèn)為“敢吃螃蟹”的第一批本土LP很了不起，值得尊重。

優(yōu)秀的LP需要哪些條件和特質(zhì)呢？

首先，他們要有智慧，先人一步看到VC/PE的投資價值。

其次，他們要有勇氣，愿意信任別人，把錢交給專家打理。

第三，他們要有實力，VC/PE門檻高，投資至少是千萬級的。

第四，他們要有耐心，VC/PE是長線投資，通常5-8年。

最后，投資人還要有很強(qiáng)的風(fēng)險承受能力和心態(tài)，同時，對基金的回報預(yù)期也要成熟理性。

中國VC/PE是一個快速成長和進(jìn)化的行業(yè)。過去10年間，市場冷熱輪回、跌宕起伏，大浪淘沙。隨著中國多層次資本市場的形成，特別是2009年10月創(chuàng)業(yè)板的推出給辛勤播種了10年的基金管理人帶來了豐收和希望。不少人從中看到了“發(fā)財”的機(jī)會，于是，各顯神通，開始大量募集資金，希望分享這一資本“盛宴”。眼下，VC/PE市場一片欣欣向榮，人和錢都大量涌入。然而，強(qiáng)者恒強(qiáng)是未來中國VC/PE行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。資金、資源一定會逐步向有實力、有業(yè)績、有口碑的GP聚集，行業(yè)洗牌是當(dāng)然的。只有那些有成熟的專業(yè)團(tuán)隊、理性的投資理念、不急功近利、有自己擅長的專業(yè)領(lǐng)域、有資源整合能力的VC/PE機(jī)構(gòu)能夠在洗牌中生存下來，并獲得長久、健康的發(fā)展。

面對形形色色的GP，LP如何甄別，選出值得信任的GP呢？

第一，選擇有口碑的GP

投資就是投人。人對了，就成功了一大半。對GP的考察要多元化。不光聽GP自己說，也要聽聽別人的評價。LP可以到市場上去考察了解GP的團(tuán)隊、業(yè)績、行業(yè)地位，GP的策略、資源、價值取向以及他們的口碑、誠信。誠信不是說出來的，是做出來的，所以，不光聽他們說的，更要看他們做的。

第二，選擇成熟的GP

VC/PE是一個專業(yè)的投資領(lǐng)域，一個成功的GP需要長期的市場歷練和實踐積累，絕非一朝一夕之功。投資高手都是在市場的摸爬滾打中百煉成鋼的。GP的成熟心態(tài)，不盲從、不驕躁、不氣餒，而是堅持自己的信念、堅守自己的策略、專注自己的領(lǐng)域、遵守自己的紀(jì)律，這樣的GP才會勝出，成為贏家。

第三，選擇專業(yè)的GP

   專業(yè)、專注是成功的重要因素。一個人、一個團(tuán)隊的知識積累、資源貯備總是有限的?？礈?zhǔn)行業(yè)，有所為，有所不為?，F(xiàn)在的市場中已沒有太多的空子，不明白的東西不要去碰，不要讓投資帶有賭博成分。這樣的專業(yè)GP才能讓LP信任和尊重。

第四，選擇能賺錢的GP

賺錢才是硬道理。分析GP的投資案例，了解他們項目投資的思路和原則。問問自己：他們?yōu)槭裁茨芡顿Y到這樣的項目？為什么能賺錢？他們的投資智慧、他們的資源整合能力，你是否認(rèn)同？

第五，選擇能持續(xù)賺錢的GP

資本市場好的時候，每個基金也許都會有特別值得夸耀的IPO。這是市場機(jī)遇，不是GP的能力。這不是最重要的。LP要看重整個基金的整體表現(xiàn)、整體收益。要看清GP是不是有能力為你帶來持續(xù)的盈利。這才是最重要的。

財富管理是一輩子的事。規(guī)避風(fēng)險是首要任務(wù)。長線投資、分散投資是規(guī)避風(fēng)險的有效途徑。建立長期心態(tài)，同時，不應(yīng)把所有資金押在同一種產(chǎn)品上。我建議投資人在VC/PE基金的配置控制在總投資的20-30%為宜。

   衷心祝愿各位投資人：做正確的投資，做快樂的投資。