業(yè)內(nèi)專家認為，雖然PE和VC面臨的機會不同，但從長期看，中國的經(jīng)濟發(fā)展趨勢沒有變化，而在全球趨冷的經(jīng)濟面前，中國仍將體現(xiàn)強勁增長，因此，中國市場對PE和VC的吸引力仍很強。

　　脫口秀主題詞：審慎

　　審慎是當前幾乎所有投資者脫口而出的投資理念。在最近召開的一些會議上，投資者們都會這樣進行開場白。比如，匯豐直投中國代表處首席代表梁英杰就認為，在未來兩年，投資機會很少，可能也不會進行太多的投資；鼎暉創(chuàng)投合伙人王功權(quán)也表示，準備在明年一年，采取比較謹慎的投資策略；霸菱亞洲董事總經(jīng)理認為，總體來說，現(xiàn)在國內(nèi)比較穩(wěn)定的投資是把錢放在銀行。

　　當然，拋棄了去年對Pre-IPO項目的追逐，一些投資者在追尋項目時重提審慎和長期投資理念?！拔覀円恢倍急蟹浅Ｖ斏鞯耐顿Y策略，希望尋找一些比較有價值的企業(yè)，所以，我們會更多地去尋找跟中國內(nèi)需有關(guān)，如消費等行業(yè)的投資機會。 ”普凱投資基金執(zhí)行董事李德泰的投資理念與不少投資者很相近。紅杉資本中國基金合伙人周逵也認為，不管在蕭條還是在繁榮的時候，投資都要離消費者近一點，這會讓一個投資公司能夠規(guī)避掉很多風險。

　　這些投資者表示，雖然，當前投資機會變得很難把握，但是，他們依然沒有放棄對“偉大企業(yè)的追逐”。凱鵬華盈創(chuàng)業(yè)投資基金主管合伙人汝林琪就認為，目前，仍有一些行業(yè)比較有吸引力，其一是新能源領域，其二是與中國內(nèi)需市場相關(guān)的領域，比如，餐飲和健康醫(yī)療等。

　　大佬重新布道：長期投資

　　對于當前投資的機會，海外的PE/VC領域的大佬開出的藥方是——長期投資。國際PE機構(gòu)長期秉承的理念，KKR創(chuàng)始合伙人Kravis在國內(nèi)演講時再次強調(diào)了這一理念。

　　“根據(jù)我們經(jīng)驗，PE是一種長期投資工具，KKR平均持有期是7年”，Kravis指出，在作出投資計劃之前，我們不僅要去理解這個行業(yè)，而且我們要對擬投資公司作出深入、詳細的分析。這些分析包括，這個公司如何去更好適應在整個行業(yè)中的地位，公司的利潤率、生產(chǎn)經(jīng)營等。同時，KKR還制定了一個標準設定，從而使得擬投資項目和其他的行業(yè)公司作比較。

　　Kravis還提出，KKR還注重與LP以及其他投資機構(gòu)保持聯(lián)系，“因為他們能夠繼續(xù)對我們進行投資，使得大家能繼續(xù)一起向前走，例如，在目前這種市場動蕩、不確定性增加的時候，有助于減緩其他投資者的恐懼”。

　　APAX-Partners總裁馬丁·哈魯薩、Alphvest合伙人范·馬男、OMERS資本董事總經(jīng)理馬丁、HarbourVest董事總經(jīng)理比爾登等境外PE機構(gòu)表示了對亞洲，特別是中國市場的濃厚興趣。

　　比爾登說，當前，中國PE行業(yè)正開始形成，對中國進行投資非常重要，“我們非常自信中國在PE領域有一個大發(fā)展”。當前，機構(gòu)投資者應看到中國的一些增長機會。

　　馬丁則認為，未來一年，PE行業(yè)顯然也會遇到一些麻煩，如籌資方面很多LP(有限合伙人)受金融危機的影響可能會進一步影響到其投資的比重，但如果堅持長期投資的理念，PE基金可以通過調(diào)整投資組合等方式，給LP帶來持續(xù)的增值，從而跨越衰退期?！翱梢韵胂?，到2015年，全球PE行業(yè)的規(guī)模會比現(xiàn)在增加兩到三倍，而亞洲、南美、歐洲，都會有長足的發(fā)展”，馬丁如是表示。

　　催生投資機遇：受惠經(jīng)濟刺激

　　當前國內(nèi)經(jīng)濟雖然受到全球金融危機的挑戰(zhàn)，但相比之下，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的趨勢在全球來看還是最好的，而隨著國內(nèi)提出的刺激經(jīng)濟方案的實施，大量的企業(yè)可能會超常規(guī)發(fā)展，而境內(nèi)外投PE機構(gòu)似乎也嗅到了這樣的投資機會。這些行業(yè)不僅有傳統(tǒng)的一些建筑、材料等領域，也包括與擴大消費需求相關(guān)的領域等。

　　業(yè)內(nèi)專家認為，在擴大投資、拉動內(nèi)需的政策環(huán)境下，除了要加大財政投資的力度，啟動民間和社會投資也顯得尤為重要，而股權(quán)投資基金是其中重要的工具之一。

　　厚樸投資董事長、北京PE協(xié)會會長方風雷指出，通過PE投資有助于直接推動企業(yè)重組，而其財務杠桿比例相對較低，因此，PE應該成為我國拉動內(nèi)需的重要金融工具?！案鼮橹匾氖?，PE關(guān)注和投資于成立行業(yè)較好的中小企業(yè)，有利于緩解當前中小企業(yè)融資難的問題”，他強調(diào)，PE對一級市場的發(fā)展，構(gòu)建完整和多層次的資本市場至關(guān)重要。最近公布的一項調(diào)查顯示，由于IPO市值偏軟，使得PE投資具有相對較大的吸引力。

　　弘毅投資總裁趙令歡表示，近期以來，當銀行和公開資本市場融資功能基本上已經(jīng)喪失以后，PE作為一個投資規(guī)模已經(jīng)超過3000億美元的直接融資渠道，在促進經(jīng)濟方面的巨大功能，如果能夠被充分地發(fā)現(xiàn)、認同和發(fā)揮，對世界經(jīng)濟的穩(wěn)定和恢復，無疑會有舉足輕重的作用。

　　但對于VC來說，由于其投資規(guī)模較小，所以，更重要的投資或許將體現(xiàn)在與消費相關(guān)的行業(yè)和幫助民營企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)升級等方面。

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