“我是一家私募股權基金的管理者，我們2007年才剛剛開始入行，想向你們取取經，怎么過冬？”

　　“我們投資的企業(yè)，北京銀行會考慮同時給與貸款支持么？”

　　2008年12月30日，北京萊佛士飯店，“21世紀成長在北京”投融資峰會現(xiàn)場，會議結束的時間早已超過，但300多位參會者無人愿意離場，不斷有人站起來，向臺上的風險投資、銀行和政府引導基金這些“碳薪、棉襖”管理者頻頻提問。

　　大氣候越是寒冷，抱著碳薪、燃起爐火、雪中送炭的聲音，就越有力量。

　　“以創(chuàng)業(yè)投資為龍頭，以多層次資本市場和多形式信貸市場發(fā)展為基礎，以信用擔保體系為支撐”，對著參會的300多家企業(yè)主和金融機構負責人，北京市發(fā)改委副主任張燕友用此來總結北京市在解決中小企業(yè)融資難問題上的對策。

　　隨著金融危機向實體經濟的進一步滲透，對于大部分實體企業(yè)和金融機構來說，2008年開始的“冬天”，將注定刻骨的寒冷，內外挑戰(zhàn)也更為復雜。但缺乏資金的企業(yè)，就像活在空氣稀薄雪山頂一樣，呼吸困難，資金問題，是大部分企業(yè)尤其是中小企業(yè)首難。

　　據(jù)有關方面統(tǒng)計，目前北京市中小企業(yè)總數(shù)近30萬戶，占北京市企業(yè)總數(shù)的99%以上，從業(yè)人數(shù)占全市企業(yè)人員總數(shù)的80%以上，創(chuàng)造的應稅收入占到全市企業(yè)應稅收入總額的55%以上。

　　事實上，從2006年以來，北京市就提出了“構建北京市中小企業(yè)多層次融資服務體系”的思路和措施。2008年全國第一家中小企業(yè)信用再擔保公司的成立，并加大對此前成立的政府性引導基金的投入，標志這個服務體系取得了階段性地成果。

　　“這些有效的措施，已經讓企業(yè)獲益，”張燕友表示。而搭建平臺，讓企業(yè)和包括風險投資、私募股權基金、銀行、券商等在內的金融投資，進行信息溝通和互動，也是服務體系的工作之一。

　　“今后我們將會和政府相關的有關部門一起把這個峰會持續(xù)辦下去，實現(xiàn)有效對接，促進中小企業(yè)的又好又快的發(fā)展”，張燕友表示。

　　引導基金撬動創(chuàng)投

　　“年內創(chuàng)投引導基金賬戶上已經8億元資金?！?a target="_blank">北京市發(fā)改委中小企業(yè)處郭俊峰處長說?！叭绻麑⒁龑Щ鹬苯油顿Y于中小企業(yè)，則變成了政府直接操作，不能實現(xiàn)市場化運作。而且創(chuàng)投機構投資的項目盡管盈利空間大、增長性高，但風險也很大。這些風險不是行政命令能解決的?！?/p>

　　由此在今年7月，北京市發(fā)改委和市財政局在全國率先設立了“北京市中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金”(以下簡稱“創(chuàng)投引導基金”)，并面向社會公開征集合作創(chuàng)業(yè)投資機構。除第一批的晨光創(chuàng)投、啟迪、深創(chuàng)投等5家合作伙伴外，“第二批合作機構也已經評價出來了，今年3月我們還要進行第三批的征集?！?/p>

　　創(chuàng)投引導基金以“母基金”方式運作，在參股的創(chuàng)投企業(yè)中，政府出資額不超過30%?！笆袌龌\作意味著風險共擔，”郭俊峰表示。創(chuàng)投引導基金“不行使經營主導權”。對于創(chuàng)投機構選擇項目落實投資的時間，基金并沒有嚴格規(guī)定，而是遵循和各個基金公司簽署的協(xié)議和企業(yè)章程。

　　按照目前的操作計劃，參股創(chuàng)投企業(yè)到期后清算，創(chuàng)投引導基金以所持股權比例獲取本金和收益；如果參股創(chuàng)投企業(yè)發(fā)生破產清算，按照法律程序清償債權人債權后，剩余財產優(yōu)先清償創(chuàng)投引導基金。退出時間不同，創(chuàng)投基金的收益計算方式也不同，“如果3年內退出，將保本退出，以引導、循環(huán)使用為主；3-5年退出則要按銀行利率來計算政府的資金成本；5年以上的則同股同權”。

　　郭俊峰強調，北京市創(chuàng)投引導基金的特點就是財政資金的“專項專用”。

　　這或許是被逼于現(xiàn)實。據(jù)統(tǒng)計，北京市本地80家創(chuàng)投機構2007年僅投資了131個項目，總投資額10.3億美元。與深圳、上海等地相比，北京本地創(chuàng)投機構不僅數(shù)量少，而且投資于創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)的積極性也不高。

　　此前北京市有風險投資支持企業(yè)通過深圳中小板退出的并不多，僅有9家，排在廣東、浙江、江蘇、深圳、上海之后。去年1-9月份，北京僅有東方雨虹一家在中小企業(yè)板掛牌。

　　因此“通過引導基金的退出和再投入，可以實現(xiàn)資金的循環(huán)使用和再次放大，扶持和帶動效果將更加顯著”。國家發(fā)改委財金司金融處處長劉健均認為。

　　北京市深刻理解撬動股權投資基金對解決中小企業(yè)融資困難的積極作用，北京市副市長吉林此前在“全球PE北京論壇”上明確指出，要利用“得天獨厚的優(yōu)勢”，積極促進PE在北京的發(fā)展?！拔覀冋谥贫ㄖС止蓹嗤顿Y機構在京發(fā)展的財稅扶持政策，建立市級創(chuàng)業(yè)投資和股權投資引導基金，即將投入使用的PE大廈將支持在京注冊的投資基金免費分享政府上市后備企業(yè)數(shù)據(jù)庫信息，并優(yōu)先支持上市”。

　　同時，北京市也積極搭建中小企業(yè)數(shù)據(jù)庫，而在這個庫里，僅2007年就有超過1000家的擬上市企業(yè)，其中333家中小企業(yè)列入重點培育計劃，有21家中小企業(yè)申請上市并獲國家證監(jiān)會批準。

　　為擔保再擔保

　　去年11月16日，北京在全國率先成立了省市級中小企業(yè)信用再擔保公司，資本金為15億元人民幣，首期規(guī)模5億元，由北京國資公司承擔政府出資人代表職責，北京市財政將為其建立資本金補充和代償補償機制。

　　北京市發(fā)改委主任張工認為，再擔保是應對國際金融危機、解決中小企業(yè)融資難問題的對策。

　　“設立北京中小企業(yè)信用再擔保公司，是構建中小企業(yè)多層次融資服務體系、完善北京中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境、有效解決中小企業(yè)融資難問題的重要舉措?！?a target="_blank">北京市發(fā)改委副主任張燕友說。

　　北京石龍萬鑫工貿公司副總經理介紹，他所在的企業(yè)多年做出口加工生產，現(xiàn)在出口訂單大幅減少，目前已陷入單向虧損狀態(tài)。因為房地產市場遇冷，作為配套商品的家具訂單也縮水不少，部分較有名氣的家具廠現(xiàn)已停止運轉。而在遭遇宏觀經濟寒流時，貸款難更成了中小企業(yè)難以逾越的瓶頸。京奧港集團董事長反映，目前主要金融機構對原有一些民營企業(yè)的貸款基本上采取收回就不貸的做法。

　　盡管此前，北京市已經初步搭建了間接融資服務平臺，把包括北京銀行在內的10家銀行，包括首創(chuàng)、中關村、中科智在內的10家擔保機構加入平臺。

　　但截至2007年底，北京轄內中資銀行對小企業(yè)人民幣貸款余額僅為213.1億元，占金融機構貸款總余額的比例僅為3%。這其中很重要的制約就是中小企業(yè)貸款擔保規(guī)模偏小，主要從事中小企業(yè)融資擔保業(yè)務的65家擔保機構主責資金總額167.08億元，擔保資金總額165.86億元，在保余額430.69億元，擔保放大倍數(shù)僅為2.6倍。

　　有業(yè)內人士分析，北京市近千家的各類擔保公司處于政府無力監(jiān)管、擔保行為無人控制的“一盤散沙”的混亂狀態(tài)，而銀行和投資人因為對擔保機構的實際擔保能力無法真正了解和把控，因此也無法借力其擔保能力來服務中小企業(yè)融資。因此政府完善對這個產業(yè)的評估、推動擔保機構完善法人治理結構和股東結構，“才能讓擔保業(yè)真正形成產業(yè)化鏈條”。

（責任編輯：zsy）