他們曾經(jīng)是市場資金的寵兒，他們曾經(jīng)因與多晶硅攀上關(guān)系備受投資者青睞，就連他們自己，也曾經(jīng)為行業(yè)的暴利所心動。

然而，隨著下游需求萎縮以及新增產(chǎn)能進入集中釋放期，這些在上輪大牛市中呼風(fēng)喚雨，炙手可熱的多晶硅概念股卻猛然發(fā)現(xiàn)，等待他們不是期望中的盛宴，而是殘羹剩飯。

賣方市場變?yōu)橘I方市場

去年上半年多晶硅價格持續(xù)高漲，然而此時業(yè)內(nèi)已經(jīng)看到了盛景之下的風(fēng)險。數(shù)位長期跟蹤光伏產(chǎn)業(yè)的券商分析師均在撰寫的報告中指出，隨著新增產(chǎn)能快速釋放，供需關(guān)系將在明年逆轉(zhuǎn)，多晶硅價格將大幅下跌。

去年三季度末驟然爆發(fā)的金融海嘯，讓分析師們的預(yù)測提前變成現(xiàn)實。今年才釋放產(chǎn)能的新進入者，將與行業(yè)暴利時代擦肩而過。

供需失衡或逐步擴大

2008年12月25日，江蘇陽光在寧夏石嘴山年產(chǎn)1500噸的多晶硅項目正式投產(chǎn)。

2009年1月9日，南玻A宜昌子公司年產(chǎn)1500噸高純度多晶硅項目也正式投產(chǎn)。

而按照原定規(guī)劃，到今年年底，天威保變旗下多晶硅公司將有合計產(chǎn)能為6000噸的兩個在建項目投產(chǎn)。

在今年釋放產(chǎn)能的不僅僅是上市公司。已披露的項目規(guī)劃顯示，江西賽維有5000噸項目在今年6月投產(chǎn)，亞洲硅業(yè)年產(chǎn)6000噸多晶硅項目也在去年年底試產(chǎn)，江蘇大全2650噸擴產(chǎn)項目計劃在本月底建成……據(jù)不完全統(tǒng)計，經(jīng)過2008年一系列擴產(chǎn)和新建項目，目前國內(nèi)規(guī)劃的多晶硅產(chǎn)能已高達8.8萬噸，在建產(chǎn)能約4.4萬噸。

“這個產(chǎn)業(yè)已經(jīng)畸形了?！辈痪们?，國內(nèi)南方省市一大型硅企的高層這樣告訴記者。

長城證券分析師表示，供需失衡將在今明兩年逐步擴大，預(yù)計今明兩年太陽能電池用多晶硅的全球供應(yīng)量將達8.2萬噸和14.4萬噸，而同期需求量僅為5.6萬噸和6.5萬噸。

市場向買方傾斜

“以前這個市場是賣方市場，不過今年將轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場?！遍L城證券分析師表示。

前述高層向記者描述了前幾年情況，“那個時候買家全部是到廠里來買現(xiàn)貨，有些怕買不到，還會提前給首付款?！?/p>

那么，現(xiàn)在又是什么樣子呢？在南方一大型企業(yè)不久前投產(chǎn)的項目所在地，記者偶遇了前來看貨的客戶。這位人士來自于江浙一家太陽能硅片廠，他告訴記者，現(xiàn)在選擇范圍廣了，下游廠商的議價能力更強了?！白畹湫偷淖兓褪牵覀兛梢院為L單，不用囤現(xiàn)貨?！?/p>

從現(xiàn)貨到長單，這大概是這個市場最大的變化。長城證券分析師告訴記者，從2004年起，五年間多晶硅現(xiàn)貨價格從一公斤40美元暴漲至400美元，而長單價格最高時也才攀升至150美元/公斤。

而現(xiàn)在，多晶硅廠商首先考慮的是保證有客源，保證產(chǎn)品能賣出去?！睹咳战?jīng)濟新聞》從江蘇陽光了解到，子公司陽光硅業(yè)已與下游硅片廠商海潤科技簽訂供貨合同，今年向?qū)Ψ焦?yīng)多晶硅1000～1200噸；而亞洲硅業(yè)不久前也透露，公司6000噸多晶硅項目已與無錫尚德簽訂了供貨合同，期限長達七年！這在幾年前的行業(yè)景氣期，完全是無法想象的。

金融風(fēng)暴“刺痛”全球光伏產(chǎn)業(yè)

◆長城證券分析師說，“（多晶硅）行業(yè)現(xiàn)在這樣子，是去年好多事都撞到一起了。”

◆中國能源網(wǎng)首席信息官韓小平對記者講，“這是一個典型的圣誕節(jié)行業(yè)?！薄羟笆龃笮凸杵蟾邔颖硎?，“如果沒有金融危機，多晶硅的景氣轉(zhuǎn)折不會來得這么快?！?/p>

許多光伏企業(yè)停產(chǎn)半停產(chǎn)

作為產(chǎn)業(yè)鏈下游，我國光伏組件企業(yè)極度依賴出口。金融危機嚴(yán)重沖擊了西方發(fā)達國家實體經(jīng)濟，我國光伏企業(yè)不可避免受到波及。下游需求的萎縮，是多晶硅企業(yè)乃至整個全球光伏產(chǎn)業(yè)都面臨的嚴(yán)峻問題。

政策依然是決定光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的決定性因素。目前主要發(fā)達國家產(chǎn)業(yè)扶持政策開始向下修正。2004年《可再生能源法》中對太陽能發(fā)電的強制上網(wǎng)電價補貼，使德國發(fā)展成為了全球最大的光伏市場。

長城證券分析師表示，德國的大力補貼，反而造成了光伏組件居高不下，與其希望達到的效果偏離；再加上金融危機，繼續(xù)維持之前的扶持政策會讓國家財力吃緊，所以出現(xiàn)了各國紛紛向負(fù)面調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策，全球光伏裝機容量會逐步放緩。

而韓小平指出，終端需求萎縮才是最根本的問題，就算補貼還在，目前愿意去購買的用戶也會少很多；“只要國外的經(jīng)濟形勢未見轉(zhuǎn)機，多晶硅需求萎縮將持續(xù)。”

此前曾有消息稱，目前國內(nèi)有300家光伏組件企業(yè)倒閉，這一規(guī)模得到了前述硅片廠人士的認(rèn)同。他告訴記者，歐洲是光伏組件出口的主要市場，但現(xiàn)在歐洲兩個主要的光伏大國德國和西班牙都減少了對產(chǎn)業(yè)的扶持，再加上匯兌損失，好多沒有穩(wěn)定客源的組件廠都停產(chǎn)、半停產(chǎn)了。該人士還透露，從去年下半年開始，他所在企業(yè)產(chǎn)能就沒有充分釋放。

“在目前的形勢下，光伏企業(yè)要么倒閉死掉，要么就必須開發(fā)新市場?！贝饲埃袊稍偕茉磳W(xué)會秘書長孟憲淦對媒體表示。

新技術(shù)挑戰(zhàn)晶體硅電池

新進入者既要發(fā)愁產(chǎn)品銷售情況，又要擔(dān)心技術(shù)方面的升級換代。今年年初，太陽能薄膜電池已經(jīng)被二級市場資金所追逐發(fā)掘。

在衡量電池優(yōu)劣最重要的指標(biāo)——光電轉(zhuǎn)換效率方面，薄膜電池已經(jīng)被證實優(yōu)于傳統(tǒng)晶體硅電池。韓小平介紹稱，目前多晶硅硅片厚度約為180微米，但實際發(fā)電中有用的只有3微米，剩下的部分光過不去，不能產(chǎn)生電流。而薄膜電池就規(guī)避了晶體硅電池的這一問題。

在韓小平看來，薄膜電池的前景更為廣闊。韓小平還表示，嚴(yán)格意義上來講，多晶硅電池并不是完全的清潔能源，這是一個高耗能、高污染、高投入的產(chǎn)業(yè)。因此，隨著新技術(shù)的成熟，多晶硅電池也會遭遇挑戰(zhàn)。

先知先覺的風(fēng)投資金已向這一新領(lǐng)域聚集。去年7月，聯(lián)想投資出資浙江先進太陽能；11月，英特爾投資與國際金融公司先后投資深圳創(chuàng)益科技與河北新奧太陽能，這些投資對象均從事薄膜太陽能電池生產(chǎn)。長城證券分析師表示，在這一輪產(chǎn)業(yè)調(diào)整中，最后能夠活下來的是兩類廠商：產(chǎn)業(yè)鏈有向下游延伸；或有進行薄膜電池技術(shù)儲備。

千億投資恐蒸發(fā)多晶硅企業(yè)何去何從

據(jù)不完全統(tǒng)計，A股上市公司中至今已有超過10家投資多晶硅項目，已公告的投資額近60億元，總投資額高達300多億元。而這個范圍再放大至非上市以及在海外上市的公司，總投資規(guī)模將超過千億元。

如今行業(yè)面臨著上游產(chǎn)能過剩和下游需求萎縮兩端的壓力，這些企業(yè)的投資何時才能收回？

韓小平表示，進入得早的企業(yè)多少還嘗到了暴利，新進入企業(yè)就難說了。長城證券分析師則指出，國內(nèi)多晶硅企業(yè)的成本價格為每公斤40～50美元，只能說是還有賺而已。

但是前述硅企高管認(rèn)為，價格還會往下走，甚至?xí)|及成本線。專家預(yù)計，隨著今年產(chǎn)能快速釋放，多晶硅價格將繼續(xù)下跌，現(xiàn)貨價格將與長單價格靠攏。

幾乎沒有人是樂觀的。早在2007年9月，無錫尚德董事長施正榮就對媒體表示，預(yù)計到2010年國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)會有一個比較大的洗牌過程；而多晶硅行業(yè)，業(yè)內(nèi)甚至有分析師認(rèn)為，最終存活下來的企業(yè)可能僅有3到5家。

那么，那些巨額投資如何收回？今年這些新進企業(yè)該如何應(yīng)對？記者就此聯(lián)系了江蘇陽光、特變電工、南玻A等多家上市公司，但遺憾的是并無一家公司給出答復(fù)。

在美上市的光伏股中，已躋身全球前三的光伏組件制造商無錫尚德，一年前的股價接近50美元，如今僅剩7.40美元；而全球最大的硅片制造商賽維LDK，股價也由去年51美元以上的高位，跌至現(xiàn)在的4.85美元。而在常見的A股行情軟件中，如今在天威保變等相關(guān)概念股中，已不能看到以無錫尚德為代表的海外中國光伏股前日報價.