《福布斯》2009中國(guó)最佳創(chuàng)業(yè)投資人榜單中，在退出項(xiàng)目的回報(bào)率上，排名前十的優(yōu)秀創(chuàng)投人有七位在TMT領(lǐng)域中有精彩手筆。即便是在金融危機(jī)之下，TMT產(chǎn)業(yè)也未受到VC、PE乃至天使投資人的冷落。
在對(duì)2009年已公開(kāi)的TMT領(lǐng)域投資項(xiàng)目進(jìn)行初步統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，約有超過(guò)10億美元撒向TMT行業(yè)，上百家相關(guān)公司獲得融資。
隨著人民幣基金的崛起，外資風(fēng)險(xiǎn)投資基金在2010年將向人民幣基金繼續(xù)轉(zhuǎn)換，對(duì)此，北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理鄧峰的基本判斷是：人民幣基金和創(chuàng)業(yè)板的興起，將使得人民幣風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)在地域、產(chǎn)業(yè)上更加分散化，VC不再以硅谷投資模式為范本，也會(huì)選擇一些“小而美”的公司。
而事實(shí)上，最不欠缺“小而美”模式的就是TMT領(lǐng)域。當(dāng)“開(kāi)心農(nóng)場(chǎng)”偷菜游戲風(fēng)靡白領(lǐng)圈之后，Socail Game等“小而美”的網(wǎng)頁(yè)游戲開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)已在2009年獲得數(shù)百萬(wàn)美元的投資則不是意外。另外，在“宅經(jīng)濟(jì)”帶動(dòng)下，細(xì)分電子商務(wù)，SNS社交網(wǎng)站、無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)、視頻行業(yè)等領(lǐng)域呈現(xiàn)明顯增長(zhǎng)勢(shì)頭。
然而，TMT領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)之激烈、模式復(fù)制之快、淘汰率之高，也很快讓博客垂直網(wǎng)站、電子雜志類(lèi)網(wǎng)站等成為明日黃花，TMT新創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)需要擁有更準(zhǔn)的眼光、更優(yōu)的執(zhí)行力和更高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
《英才》雜志在采訪數(shù)家VC、PE、投行和天使投資人之后發(fā)現(xiàn)，2010年TMT行業(yè)仍將是資本奮力角逐的戰(zhàn)場(chǎng)。
1 電子商務(wù)投資
機(jī)會(huì)：M2C、B2小B
競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵點(diǎn)：品牌、效率
投資熱度：★★★★★
產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：
在阿里巴巴為代表的B2B和淘寶網(wǎng)為代表的C2C和B2C模式的引領(lǐng)下，網(wǎng)上購(gòu)物越來(lái)越成為生活的一部分，據(jù)調(diào)查，已有接近40%的人有過(guò)網(wǎng)上購(gòu)物經(jīng)歷。
從中國(guó)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模看，目前其僅占全社會(huì)消費(fèi)品零售總額的1% -2%，在韓國(guó)比例為10%，在美國(guó)約為4%，相比之下可謂前景廣闊。
據(jù)調(diào)查顯示，在金融危機(jī)影響下，電子商務(wù)仍保持15％-20％的增長(zhǎng)速度，占到了零售總額的5％。從市場(chǎng)推廣和貿(mào)易工具看，電子商務(wù)因?yàn)榈统杀?、高效率、高開(kāi)放性已成為一種不可逆的趨勢(shì)。
對(duì)于2010年，隨著市場(chǎng)細(xì)分的加劇，垂直型電子商務(wù)成為投資人普遍看好的熱點(diǎn)，隨著圖書(shū)購(gòu)物網(wǎng)站當(dāng)當(dāng)網(wǎng)宣布成立十年后的全面盈利后，專(zhuān)注于服裝的凡客誠(chéng)品、定位于3C的京東商城等垂直型廠商帶來(lái)的驚艷效果將在新一年續(xù)寫(xiě)。
“一些有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、有工廠、有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)能力的公司來(lái)做電子商務(wù)公司，是個(gè)必然現(xiàn)象，是個(gè)趨勢(shì)”，身為PE的棟盛國(guó)際投資（北京）有限公司副總裁丁華波稱(chēng)。
這個(gè)被看好的領(lǐng)域叫M2C（Merchant to Consumer），即“商家（商人，批發(fā)商，零售商，貿(mào)易商）對(duì)消費(fèi)者”，通過(guò)現(xiàn)有貨品和自主品牌，M2C廠商將控制供應(yīng)鏈上游，它類(lèi)似于C2C，但比C2C有實(shí)體的保障，在M2C平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)上的交易更為真實(shí)、誠(chéng)信、可靠，如魯泰在線(xiàn)、報(bào)喜鳥(niǎo)、ZARA等。
此外，一種介于B2B、B2C之間的“B2小B”模式，如敦煌網(wǎng)、LighINbox等專(zhuān)攻外貿(mào)市場(chǎng)的電子商務(wù)網(wǎng)站，在眾多VC眼中也頗有機(jī)會(huì)。
投資人點(diǎn)評(píng)：
華興資本董事長(zhǎng)兼C E O包凡指出：“隨著電子商務(wù)平臺(tái)商不斷做大，C2C平臺(tái)上那些單月流水做到幾千萬(wàn)的商家，將可能需要E R P等服務(wù)，如此一來(lái)，為傳統(tǒng)企業(yè)提供電子商務(wù)解決方案的供應(yīng)商也勢(shì)必成為投資熱點(diǎn)。”
鄧峰認(rèn)為：“上游企業(yè)不局限為一家、且針對(duì)細(xì)分市場(chǎng)的平臺(tái)類(lèi)電子商務(wù)網(wǎng)站機(jī)會(huì)尤其大，而風(fēng)險(xiǎn)也更大。以3C產(chǎn)品為主導(dǎo)的網(wǎng)上購(gòu)物平臺(tái)，一旦遭遇國(guó)美等傳統(tǒng)家電連鎖巨頭的進(jìn)攻，將演化成一場(chǎng)惡性?xún)r(jià)格戰(zhàn)，而最后考驗(yàn)新興電子商務(wù)網(wǎng)站的，實(shí)際是在物流和配送等服務(wù)質(zhì)量。新興電子商務(wù)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)落腳在品牌和效率?！?/p>
2 無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)
投資機(jī)會(huì)：手機(jī)游戲
競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵點(diǎn)：兩網(wǎng)融合、產(chǎn)業(yè)鏈融合
投資熱度：★★★★★
產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：
截至2009年6月30日，中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模3.38億，使用手機(jī)上網(wǎng)的網(wǎng)民達(dá)到1.55億。摩根士丹利發(fā)布的《移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)報(bào)告》中認(rèn)為，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)周期是50年來(lái)的第5個(gè)新技術(shù)周期，手機(jī)上網(wǎng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭將超過(guò)電腦上網(wǎng)。
迎來(lái)3G浪潮的2010年，手機(jī)資費(fèi)的下降和流量的提升，讓投資人更加看好一些平臺(tái)類(lèi)和應(yīng)用類(lèi)手機(jī)軟件的盈利前景。漢能投資董事長(zhǎng)兼CEO陳宏指出做手機(jī)操作系統(tǒng)的企業(yè)將繼續(xù)發(fā)展，融資市值不會(huì)走低，同時(shí)，手機(jī)購(gòu)物、手機(jī)游戲、手機(jī)視頻、手機(jī)微博客等手機(jī)應(yīng)用市場(chǎng)的想象空間將與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)一樣大，尤其是手機(jī)游戲，很有可能借助3G超越2G的類(lèi)IP結(jié)構(gòu)，解決寬帶以外的問(wèn)題，即不僅僅是下載單機(jī)版游戲，而可以多人用手機(jī)玩聯(lián)機(jī)游戲。
另外，對(duì)手機(jī)廣告模式的摸索將更大膽。陳宏認(rèn)為，“未來(lái)廣告可能和手機(jī)最相關(guān)”，一方面，手機(jī)廣告可讀性高、定位投放也更加準(zhǔn)確。
不過(guò)，相較于傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)，無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈一直由運(yùn)營(yíng)商扮演強(qiáng)勢(shì)主導(dǎo)，手機(jī)應(yīng)用提供商、內(nèi)容提供商、手機(jī)廠商之間的利益博弈，技術(shù)融合等問(wèn)題可能將成為移動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈未來(lái)發(fā)展的牽絆。同時(shí)，手機(jī)用戶(hù)習(xí)慣的培養(yǎng)時(shí)間、資費(fèi)下調(diào)的空間等都讓無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)投資前景充滿(mǎn)變數(shù)。
同時(shí)鄧峰還認(rèn)為：“隨著智能手機(jī)的普及與應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)與無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)融合是不可避免的，在互相滲透的過(guò)程中，手機(jī)用戶(hù)可以直接訪問(wèn)互聯(lián)網(wǎng)，無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)的一些應(yīng)用盈利點(diǎn)將可能被互聯(lián)網(wǎng)巨頭蠶食。考察無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)中潛在商業(yè)模式，需要看與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)中對(duì)應(yīng)用戶(hù)是否重合?！?/p>
投資人點(diǎn)評(píng)：
賽富基金主管合伙人閻焱認(rèn)為：和電子商務(wù)一樣，幾乎沒(méi)有投資人看衰無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)的投資空間?！笆謾C(jī)應(yīng)用潛力很大、中國(guó)擁有全世界最大的手機(jī)用戶(hù)群體”。
3 SNS社交網(wǎng)站
投資機(jī)會(huì)：婦女、老人社交網(wǎng)
競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵點(diǎn)：組件開(kāi)發(fā)、細(xì)分用戶(hù)、拓展業(yè)務(wù)
投資熱度：★★★★
產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：
在Myspace和Facebook為中國(guó)的社交網(wǎng)站做了良好的“概念普及”后，2007—2008年涌現(xiàn)出的批量SNS網(wǎng)站紛紛崛起、又迅速紛紛倒下。以至于閻焱不客氣的稱(chēng)“90%的社交網(wǎng)站都很垃圾”。
然而，中國(guó)最大的社交網(wǎng)站當(dāng)屬由騰訊構(gòu)筑的QQ帝國(guó)，盈利前景不言而喻。
2009年，一場(chǎng)席卷白領(lǐng)圈的“偷菜”游戲，讓投資人更加看到S N S社交網(wǎng)站游戲化的錢(qián)景。借此，“開(kāi)心農(nóng)場(chǎng)”組件的開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)五分鐘公司獲得了德豐杰350萬(wàn)美元融資、與“農(nóng)場(chǎng)”最有淵源的開(kāi)心網(wǎng)成為當(dāng)年“黑馬”，也被投資看好未來(lái)回報(bào)率，2009年11月，啟明創(chuàng)投領(lǐng)投、北極光和新浪跟投的開(kāi)心網(wǎng)第二輪融資敲定，金額達(dá)2000萬(wàn)美元。
2010年，SNS社交網(wǎng)站是否還能讓投資人驚艷？投資人之間展開(kāi)了一場(chǎng)爭(zhēng)論。閻焱不樂(lè)觀的稱(chēng)：90%SNS都不會(huì)成功，盈利模式仍舊看不清。持反對(duì)意見(jiàn)的鄧峰則稱(chēng)：SNS盈利性毋庸置疑，尤其在中國(guó)市場(chǎng)更佳，最典型的例子是QQ。
對(duì)此，包凡以數(shù)據(jù)為佐證，稱(chēng)借助S N S的千橡集團(tuán)2009年收入已過(guò)7億，同時(shí)，他估計(jì)開(kāi)心網(wǎng)的當(dāng)月收入能接近2000萬(wàn)。
事實(shí)上，F(xiàn)acebook中單款游戲收入上億美元、開(kāi)心農(nóng)場(chǎng)在QQ平臺(tái)一月賺幾千萬(wàn)，均能從側(cè)面印證社交網(wǎng)站與游戲疊加之后的驚人價(jià)值，一旦S N S平臺(tái)上的“組件”規(guī)模做大，未來(lái)社交網(wǎng)站與電子商務(wù)等多重組合都將創(chuàng)造巨大分成收入。
同樣看好S N S社交網(wǎng)站的陳宏則表示，未來(lái)定位于不斷細(xì)分用戶(hù)人群的社交網(wǎng)站大有可為?！鞍最I(lǐng)圈有開(kāi)心網(wǎng)、校園人群有校內(nèi)網(wǎng)、孩子們有摩爾莊園，未來(lái)完全可能出現(xiàn)面向婦女、老人等的社交網(wǎng)站”。
投資人點(diǎn)評(píng)：
鄧峰指出：“如果SNS流量是垃圾流量，比如通過(guò)廣告或色情拉動(dòng)，那么流量再巨大，也不可能盈利。對(duì)于擁有有價(jià)流量社交網(wǎng)站，當(dāng)前也未必是盈利的最好時(shí)機(jī)，面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域‘贏者通吃’的可怕怪圈，新興社交網(wǎng)站要打持久戰(zhàn)，很長(zhǎng)一段時(shí)間還應(yīng)該在增加用戶(hù)粘性、提高用戶(hù)體驗(yàn)上下功夫?！?/p>
4 電子書(shū)（Ebook）
投資機(jī)會(huì)：電子書(shū)籍服務(wù)商
競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵點(diǎn)：版權(quán)、培養(yǎng)用戶(hù)習(xí)慣
投資熱度：★★★★
產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：
2009年12月29日，在線(xiàn)銷(xiāo)售巨擘亞馬遜稱(chēng)，圣誕節(jié)當(dāng)天Kindle電子書(shū)銷(xiāo)量首次超過(guò)實(shí)體書(shū)籍。甚至，在圣誕節(jié)期間，Kindle的銷(xiāo)量壓倒了包括iPod在內(nèi)的其他同類(lèi)產(chǎn)品，成為最暢銷(xiāo)的消費(fèi)電子產(chǎn)品。
電子書(shū)，又稱(chēng)電子閱讀器，已成為2009年海外市場(chǎng)最好的圣誕禮物，而這種國(guó)際潮流完全有可能在今年演變成中國(guó)流行趨勢(shì)，也勢(shì)必引爆新一輪國(guó)內(nèi)投資熱潮。
占國(guó)內(nèi)電子書(shū)95%份額的漢王在2009年銷(xiāo)售額突破300萬(wàn)臺(tái)，為漢王2009年全年?duì)I業(yè)額增長(zhǎng)200%做出最大貢獻(xiàn)的也是電子書(shū)。
“電子閱讀器在中國(guó)有戲”，閻焱認(rèn)為，中國(guó)電子書(shū)必定是中國(guó)造，盡管正版資源比較稀缺，但是增長(zhǎng)必定是一步一步慢慢來(lái)的。
鄧峰也同樣認(rèn)為中國(guó)Ebook市場(chǎng)后勁十足，“VC投資不能看短線(xiàn)，要看三五年能不能投，投早期更要看趨勢(shì)，”他認(rèn)為，電子書(shū)雖然很難擁有手機(jī)取代大哥大這樣顛覆式效果，但用戶(hù)習(xí)慣總是從小眾培養(yǎng)起來(lái)的，在生活中的鄧峰，每天早上都會(huì)快速瀏覽用電子書(shū)無(wú)線(xiàn)下載的新聞和雜志。
同時(shí)，在電子書(shū)這條價(jià)值鏈上，衍生出電子產(chǎn)品生產(chǎn)、版權(quán)內(nèi)容提供、顯示屏材料供應(yīng)、個(gè)性化信息定制等多元化投資項(xiàng)目。未來(lái)考驗(yàn)投資人和創(chuàng)業(yè)者，還是看具體投資項(xiàng)目中，有沒(méi)有好的技術(shù)壁壘和商業(yè)模式。
投資人點(diǎn)評(píng)：
陳宏認(rèn)為，像盛大文學(xué)、中文在線(xiàn)等電子書(shū)籍服務(wù)商，將因?yàn)閾碛袃?nèi)容版權(quán)而越發(fā)值錢(qián)，他也認(rèn)為電子書(shū)無(wú)法回避硬件設(shè)計(jì)的軟肋，但可以考慮外包給臺(tái)灣商人。
包凡提出了更加現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，“版權(quán)問(wèn)題不解決，E b o o k很難發(fā)展起來(lái)?！彼瑫r(shí)悲觀指出，在中國(guó)，很難再造出Kindle一樣酷炫的電子書(shū)，正如iphone難以被中國(guó)手機(jī)制造商超越一樣。
5 網(wǎng)頁(yè)游戲
投資機(jī)會(huì)：Social Game（社會(huì)化游戲）
競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵點(diǎn)：創(chuàng)新、滿(mǎn)足心理需求
投資熱度：★★★★
產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：
盡管閻焱直言，“如果網(wǎng)游在中國(guó)繼續(xù)發(fā)展壯大，對(duì)中國(guó)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)未必是好事”，但更多投資人關(guān)注的還是如何在新興網(wǎng)游市場(chǎng)中賺滿(mǎn)盆缽。目前，盛大游戲、巨人、網(wǎng)易、搜狐暢游等在大型客戶(hù)端網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)已形成寡頭競(jìng)爭(zhēng)，從2009年9月多家國(guó)產(chǎn)網(wǎng)游巨頭的財(cái)報(bào)中發(fā)現(xiàn)，利潤(rùn)最高的M M O R P G游戲增長(zhǎng)出現(xiàn)遲緩跡象，新生傳統(tǒng)網(wǎng)游公司融資機(jī)會(huì)勢(shì)必減少，也勢(shì)必加劇網(wǎng)頁(yè)游戲市場(chǎng)的投資熱度。
在經(jīng)過(guò)2008年網(wǎng)頁(yè)游戲大面積出現(xiàn)的爆發(fā)點(diǎn)之后，不少網(wǎng)頁(yè)游戲廠商在2009年通過(guò)對(duì)創(chuàng)意商業(yè)化包裝和聯(lián)合運(yùn)營(yíng)等“中國(guó)特色的模式”，獲得年?duì)I收破1億元的成績(jī)。加之，網(wǎng)頁(yè)游戲擺脫了客戶(hù)端游戲的繁瑣下載，讓中國(guó)白領(lǐng)和學(xué)生等互聯(lián)網(wǎng)主力軍能更便捷的享受游戲樂(lè)趣，不同創(chuàng)意的小游戲，甚至能滿(mǎn)足CEO人群的消費(fèi)心理，使得網(wǎng)頁(yè)游戲備受風(fēng)險(xiǎn)投資人追捧。
鑒于網(wǎng)頁(yè)游戲門(mén)檻低、競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化、開(kāi)發(fā)周期短和生命周期短等問(wèn)題，包凡等投資人認(rèn)為，網(wǎng)頁(yè)游戲很難達(dá)到大型客戶(hù)端游戲的市場(chǎng)規(guī)模。
對(duì)此，鄧峰認(rèn)為，“投資人不看行業(yè)，看主題，數(shù)字化娛樂(lè)這一新生主題在中國(guó)是必然趨勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)游戲在中國(guó)發(fā)展前途很大，至于是MMORPG游戲、是2D或是3D游戲，還是Social Game，最后的競(jìng)爭(zhēng)將不以技術(shù)表現(xiàn)形式來(lái)定勝負(fù)，關(guān)鍵看游戲是否好玩”。
事實(shí)上，在走訪幾大新興網(wǎng)頁(yè)游戲廠商后，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)頁(yè)游戲與社區(qū)的互相滲透也成為一種趨勢(shì)，融合的結(jié)果讓一方拓寬盈利點(diǎn)、一方增強(qiáng)用戶(hù)粘性，各取所需。
投資人點(diǎn)評(píng)：
對(duì)于一直在關(guān)注文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的IDG全球高級(jí)副總裁、亞太區(qū)總裁熊曉鴿，已經(jīng)在思考如何讓曾經(jīng)投資的網(wǎng)頁(yè)游戲上市退出的問(wèn)題。他指出，“盡管盛大是最賺錢(qián)的網(wǎng)游企業(yè)，但在納斯達(dá)克市盈率較低，網(wǎng)頁(yè)游戲在中國(guó)很能賺錢(qián)，且衍生產(chǎn)品不僅僅局限于游戲，怎樣讓好公司賣(mài)到好價(jià)錢(qián)？如果國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板能走出一家網(wǎng)頁(yè)游戲公司，讓高利潤(rùn)率匹配高市盈率，將非常有新意。
6 視頻網(wǎng)站
投資機(jī)會(huì)：長(zhǎng)視頻
競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵點(diǎn)：版權(quán)、視頻廣告
投資熱度：★★★★
產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：
視頻網(wǎng)站從誕生之日至今，都未曾遠(yuǎn)離投資界聚焦點(diǎn)。從2006年至今，有數(shù)億美元砸進(jìn)，視頻網(wǎng)站也一直因?yàn)闃O高的寬帶成本和版權(quán)費(fèi)，掙扎于生存與發(fā)展中。2009年，版權(quán)紛爭(zhēng)、國(guó)字頭正規(guī)軍和百度、搜狐等巨無(wú)霸的介入，讓看似形成寡頭競(jìng)爭(zhēng)的視頻行業(yè)，充滿(mǎn)更多變數(shù)。
”視頻在中國(guó)沒(méi)戲“，閻焱狠拍板磚，直言在版權(quán)壓力之下的諸多視頻網(wǎng)站已血本無(wú)歸。
但是，在更多投資人眼里，2010年才是真正看清視頻行業(yè)盈利性的關(guān)鍵一年。”從網(wǎng)絡(luò)視頻全行業(yè)來(lái)看，盈利性不像原來(lái)那么擔(dān)心“，鄧峰稱(chēng)。
從用戶(hù)角度出發(fā)，陳宏也指出，”網(wǎng)絡(luò)電視和視頻網(wǎng)站被長(zhǎng)期看好的道理很簡(jiǎn)單，因?yàn)樵絹?lái)越多的年輕人不看電視，他們需要更便捷、更自由的方式來(lái)觀看視頻“。
用戶(hù)人群和視頻網(wǎng)站流量激增之后帶來(lái)的廣告價(jià)值，不得不讓投資人心動(dòng)。艾瑞咨詢(xún)指出，中國(guó)2009年網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)規(guī)模約有200億，網(wǎng)絡(luò)視頻廣告趁勢(shì)發(fā)力，已展露出主流營(yíng)銷(xiāo)價(jià)值。
但是，”資金究竟投給誰(shuí)？“鄧峰和閻焱遇到同樣的難題?！必?cái)務(wù)數(shù)字最能玩虛，一些視頻網(wǎng)站在拿到融資前是‘收虧平衡’，拿到融資后就‘虧’“，閻焱稱(chēng)。鄧峰也指出，”行業(yè)能賺錢(qián)，但是看不清誰(shuí)能賺錢(qián)“。
投資人點(diǎn)評(píng)：
包凡認(rèn)為，在經(jīng)過(guò)洗牌之后，以土豆和優(yōu)酷為代表的視頻網(wǎng)站，和以迅雷和P P S為代表的P2P廠商，將更快拉動(dòng)視頻產(chǎn)業(yè)的成熟度。
多數(shù)投資人發(fā)現(xiàn)依靠UGI（用戶(hù)分享模式）的視頻網(wǎng)站在中國(guó)已很難盈利，最大的盈利點(diǎn)存在于有版權(quán)的”長(zhǎng)視頻“中，隨著百度、盛大、騰訊等資本大鱷的介入，將引發(fā)版權(quán)爭(zhēng)奪大戰(zhàn)，原有視頻行業(yè)的所謂巨頭，處理好與版權(quán)商分成比例等問(wèn)題是博弈與發(fā)展的關(guān)鍵。
7 免費(fèi)軟件
投資機(jī)會(huì)：起飛計(jì)劃=開(kāi)放平臺(tái)+海量用戶(hù)
競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵點(diǎn)：商業(yè)運(yùn)作
投資熱度：★★★
產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：
2010年伊始，360公司董事長(zhǎng)、天使投資人周鴻、聯(lián)手中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)兩位知名風(fēng)險(xiǎn)投資人——紅杉中國(guó)創(chuàng)始合伙人沈南鵬、高原資本執(zhí)行合伙人涂鴻川，共同啟動(dòng)一項(xiàng)”免費(fèi)軟件起飛“的投資計(jì)劃，擬在今后3-5年內(nèi)投入10億元人民幣，通過(guò)投資、孵化、合作和收購(gòu)等方式，來(lái)幫助免費(fèi)軟件領(lǐng)域的中小公司和個(gè)人作者實(shí)現(xiàn)事業(yè)的起飛。
當(dāng)視頻、SNS和網(wǎng)絡(luò)游戲等成為過(guò)去幾年互聯(lián)網(wǎng)投資熱門(mén)之后，互聯(lián)網(wǎng)免費(fèi)應(yīng)用軟件首次受到如此大規(guī)模的關(guān)注。事實(shí)上，QQ、Skype等即時(shí)通訊軟件和I E瀏覽器等均是免費(fèi)開(kāi)放，而過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)證明，這些免費(fèi)軟件所衍生的商業(yè)模式巨大，盈利空間不容小覷。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在中國(guó)有數(shù)百萬(wàn)款免費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)軟件產(chǎn)品，包括圖形圖像處理、下載工具、輸入法、視頻播放器等，有上百萬(wàn)個(gè)人軟件工作者，以及眾多軟件工作室。而且，在這些互聯(lián)網(wǎng)免費(fèi)軟件中，至少有20-30款裝機(jī)量超過(guò)500萬(wàn)。這些開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)通常擁有較好的技術(shù)背景，有一定的產(chǎn)品感覺(jué)，但是，對(duì)于怎么從大眾用戶(hù)出發(fā)設(shè)計(jì)產(chǎn)品、怎樣進(jìn)行大規(guī)模市場(chǎng)和商業(yè)運(yùn)作，均遇到不同程度的瓶頸。最終，這些團(tuán)隊(duì)不得不通過(guò)彈出窗口推廣，而遭致”流氓軟件“的罵名，或者是尋求與百度、谷歌通過(guò)合作分成。
目前，”免費(fèi)軟件起飛計(jì)劃“的模式是”開(kāi)放平臺(tái)+海量用戶(hù)“。目前360的用戶(hù)量已達(dá)2.5億，網(wǎng)民覆蓋率高達(dá)75%，參與”起飛計(jì)劃“的優(yōu)秀軟件一旦被選中，就有機(jī)會(huì)被推薦給360的海量用戶(hù)，從而獲得爆發(fā)性的增長(zhǎng)。
由于中國(guó)軟件業(yè)盜版問(wèn)題暫時(shí)難以遏制，走免費(fèi)軟件路線(xiàn)的公司能粘住比較大的用戶(hù)群，但是，從做一個(gè)小眾軟件到做一個(gè)大眾軟件，首先要突破產(chǎn)品策略上的鴻溝，在這個(gè)基礎(chǔ)上，再去談商業(yè)模式和市場(chǎng)推廣策略，才可能有效果。
投資人點(diǎn)評(píng)：
”我對(duì)免費(fèi)軟件情有獨(dú)鐘“，周鴻稱(chēng)?！被ヂ?lián)網(wǎng)中有非常重要的一環(huán)被資本市場(chǎng)忽略，用戶(hù)上網(wǎng)絕不僅是需要瀏覽器，各種互聯(lián)網(wǎng)軟件發(fā)展空間巨大?！?/p>
8 半導(dǎo)體芯片
投資機(jī)會(huì)：C2多媒體芯片
競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵點(diǎn)：技術(shù)對(duì)市場(chǎng)的響應(yīng)能力
投資熱度：★★★
產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：
當(dāng)3G智能手機(jī)、上網(wǎng)本、藍(lán)光DVD播放機(jī)、液晶電視等逐漸成為2010年流行電子產(chǎn)品趨勢(shì)時(shí)，背后潛在的半導(dǎo)體芯片市場(chǎng)規(guī)模也將急速擴(kuò)大。據(jù)iSuppli數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2010年中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模將擴(kuò)大到800億美元，年增長(zhǎng)率達(dá)17.8%。隨著電子產(chǎn)品出口從國(guó)際金融危機(jī)中復(fù)蘇，中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)有望在2010年大力反彈。
2009年，在中國(guó)政府經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的扶助下，液晶電視、白色家電、汽車(chē)、通信等市場(chǎng)受益良多，與此相關(guān)的半導(dǎo)體芯片市場(chǎng)也實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。
而過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，半導(dǎo)體芯片行業(yè)因?yàn)橥顿Y規(guī)模大、產(chǎn)品投放市場(chǎng)周期長(zhǎng)、庫(kù)存壓力大，成為T(mén)MT領(lǐng)域中競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的領(lǐng)域。為此，半導(dǎo)體芯片行業(yè)一度遭到風(fēng)險(xiǎn)投資人的冷落。
2009年6月，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司投資C2多媒體芯片。C2多媒體芯片專(zhuān)門(mén)針對(duì)網(wǎng)絡(luò)視頻娛樂(lè)的需求，設(shè)計(jì)出一種全新的DSP SoC架構(gòu)，能滿(mǎn)足網(wǎng)絡(luò)視頻對(duì)視頻I C解碼靈活性和兼容下一代家庭網(wǎng)絡(luò)的需求。
由于半導(dǎo)體芯片不是直接面向消費(fèi)者，中間有系統(tǒng)生產(chǎn)商、硬件商等環(huán)節(jié)，半導(dǎo)體芯片通常要面對(duì)庫(kù)存等等壓力，最終考驗(yàn)的實(shí)際上是半導(dǎo)體芯片制造團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力，回到根本，還是技術(shù)對(duì)市場(chǎng)的響應(yīng)能力。
投資人點(diǎn)評(píng)：
”半導(dǎo)體芯片行業(yè)正在好轉(zhuǎn)，撐不住的公司即將被淘汰，生命力強(qiáng)的公司股票漲了10倍“，在鄧峰看來(lái)，正因?yàn)橥顿Y風(fēng)向標(biāo)的轉(zhuǎn)移，讓單個(gè)領(lǐng)域投資熱度降低，當(dāng)投融資競(jìng)爭(zhēng)不激烈時(shí)，理性的出手才不至于讓好項(xiàng)目失之交臂。
