戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是引領中國未來經(jīng)濟增長的重要引擎。世界各國為尋找下一輪經(jīng)濟增長動力，開始大力關注對國民經(jīng)濟發(fā)展和國家安全具有重大影響力的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育?，F(xiàn)階段是我國進行經(jīng)濟結構戰(zhàn)略性調(diào)整的關鍵時期，發(fā)展以節(jié)能環(huán)保、新能源、信息、生物等為代表的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是我國經(jīng)濟長遠發(fā)展的重大戰(zhàn)略選擇，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的速度和規(guī)模從根本上決定了我國在國際市場上的地位和總體競爭能力。　

　　在此背景下，相關企業(yè)應積極挖掘行業(yè)內(nèi)投資機會，提前布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，搶占產(chǎn)業(yè)價值鏈制高點，并結合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的特點選擇合適的融資渠道，利用資本的放大效應快速做大做強。另外，政府相關部門將積極創(chuàng)新融資渠道，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供強有力的支持后盾，加快地方經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整步伐?！?/p>

　　重點領域投資機會分析　

　　從投資機會來看，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)市場空間巨大，將成為中國經(jīng)濟新的增長引擎。　

　　——節(jié)能環(huán)?！?/p>

　　作為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)首要產(chǎn)業(yè)，目前正處于外部發(fā)展環(huán)境最為良好的黃金期，“十二五”期間投資水平將處于歷史高位，細分市場各顯投資機會：固廢處理行業(yè)整體處于投資高峰期，污水處理市場運行平穩(wěn)正孕育新的投資機會，大氣治理脫硝領域逐漸成為新的增長點，噪聲與振動控制技術開發(fā)領域和設備具有良好發(fā)展前景，而合同能源管理模式的興起也為我國工業(yè)節(jié)能和建筑節(jié)能領域帶來巨大投資機會。　

　　——新能源汽車　

　　作為中國乃至全球汽車工業(yè)轉型升級的重要載體，是未來汽車工業(yè)的發(fā)展方向。在國家政策的扶持下，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)全面融入全球汽車產(chǎn)業(yè)的增長與變革進程中。電池、電機和電控等關鍵環(huán)節(jié)孕育著較大的投資機會。就動力電池而言，技術含量較高的正極材料、隔膜和電解液以及電池管理系統(tǒng)將分享行業(yè)成長利潤?！?/p>

　　——三網(wǎng)融合　

　　三網(wǎng)融合，是技術和產(chǎn)業(yè)革命發(fā)展的一個轉折點，將此前分離的電信運營商和廣電運營商實現(xiàn)業(yè)務融合，形成更加完整、更加豐富的產(chǎn)業(yè)鏈條。在業(yè)務領域，競爭加劇和渠道多元化均有利于業(yè)務價值的提升，并增加內(nèi)容提供商的收入來源，促進終端業(yè)務的融合。在基礎網(wǎng)絡設施領域，隨著廣電網(wǎng)絡投資主體的確立，將進一步推動、落實廣電網(wǎng)絡雙向改造、骨干網(wǎng)和承載網(wǎng)等基礎設施的投資建設，使設備商從業(yè)務推廣中受益。　

　　——物聯(lián)網(wǎng)　

　　物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，通過提高信息資源利用效率和服務效度，提升了社會和企業(yè)信息化層次和水平。在半導體傳感器和RFID領域，傳感器研發(fā)過程長，自動化難度大，但具有相當大的投資價值；RFID是“物聯(lián)網(wǎng)”概念中的核心技術，擁有廣闊的市場空間。在寬帶網(wǎng)絡領域，用戶業(yè)務應用需求導致3G網(wǎng)絡建設、FTTX、專網(wǎng)建設等成為寬帶網(wǎng)絡發(fā)展主要拉動力，從而為該領域帶來大量投資機會。在應用領域，智能交通、城市安防等行業(yè)傳感技術成熟，政府扶持力度大，已經(jīng)開始規(guī)?；瘧?，將成為近期行業(yè)應用與市場投資的熱點。此外，長期來看，智能電網(wǎng)、醫(yī)療衛(wèi)生、家庭、個人等領域的智能傳感應用，目前還處于試驗階段，適于長期關注?！?/p>

　　——高性能集成電路　

　　高性能集成電路是電子信息產(chǎn)品中的核心部件，是產(chǎn)品技術含量的重要體現(xiàn)。按照集成電路產(chǎn)業(yè)細分IC設計、制造、封裝及配套的設備、材料、服務平臺各個發(fā)展鏈條，產(chǎn)業(yè)鏈之間相互依存，又相對獨立存在、發(fā)展。在芯片設計和產(chǎn)業(yè)化環(huán)節(jié)，關注芯片設計與整機結合，支持重點領域專用集成電路（ASIC）的開發(fā)，圍繞典型應用投資擁有核心技術的企業(yè)和具有自主知識產(chǎn)權的產(chǎn)品。在芯片制造和封裝測試環(huán)節(jié)，關注集成器件制造（IDM）模式的集成電路企業(yè)發(fā)展，重點投資12英寸集成電路生產(chǎn)線、65納米及以下技術水平芯片生產(chǎn)線以及國內(nèi)現(xiàn)有12英寸芯片生產(chǎn)線的擴產(chǎn)與改造升級，重點關注BGA、PGA、CSP、MCM、SIP等先進封裝技術。在其他輔助環(huán)節(jié)，關注設計領域涉及的集成電路公共服務平臺建設、EDA設計工具、知識產(chǎn)權保護、產(chǎn)品評測等方面，關注8～12英寸集成電路核心生產(chǎn)設備和原材料。

　　戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投融資策略建議　

　　從融資渠道來看，由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有戰(zhàn)略性、先導性、可持續(xù)性、動態(tài)性等特點，從而對融資渠道的選擇與創(chuàng)新應用提出了新的要求?！?/p>

　　首先應合理利用政府杠桿拓展融資渠道，積極利用政府的產(chǎn)業(yè)扶持基金和科技創(chuàng)新基金。國家希望通過設立大批產(chǎn)業(yè)扶持資金，提升自主創(chuàng)新能力，推動產(chǎn)業(yè)結構升級。地方政府往往通過政府無償補貼、貸款貼息、設立產(chǎn)業(yè)引導基金等方式，培育本地優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展。從企業(yè)的角度講，應該深入理解中央和地方產(chǎn)業(yè)政策，大力發(fā)展政府扶持類項目，積極爭取中央和地方政府產(chǎn)業(yè)扶持資金。一方面，通過爭取政府無償補貼、貸款貼息、科技專項基金等資金支持，有效緩解企業(yè)發(fā)展的資金需求；另一方面，通過尋求政府擔保、產(chǎn)業(yè)基金投資，為企業(yè)注入政府信用，為后續(xù)融資鋪平道路。

　　其次，應積極密切關注民間資本和外資投資動向，合理利用民間資本和外資。國發(fā)〔2010〕9號——《國務院關于進一步做好利用外資工作的若干意見》指出“修訂《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》，擴大開放領域，鼓勵外資投向高端制造業(yè)、高新技術產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、新能源和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)”。國發(fā)〔2010〕13號——《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見》指出“鼓勵和引導民營企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。廣泛應用信息技術等高新技術改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟、綠色經(jīng)濟，投資建設節(jié)能減排、節(jié)水降耗、生物醫(yī)藥、信息網(wǎng)絡、新能源、新材料、環(huán)境保護、資源綜合利用等具有發(fā)展?jié)摿Φ男屡d產(chǎn)業(yè)”。從國家政策看，政府正在逐步放寬外資和民間資本對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資限制。因此，企業(yè)要密切關注相關政策落實情況，積極關注外資和民間資本投資動向，合理利用外資和民間資本的融資渠道?！?/p>

　　再次，要用活股權融資，重點關注上市融資、增資擴股、創(chuàng)投及私募股權基金以及產(chǎn)權交易等融資方式。對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)而言，股市融資非常符合高科技企業(yè)本身的高風險性對于籌資的要求。國外許多高科技企業(yè)都是依靠在創(chuàng)業(yè)板上市，來籌集企業(yè)的長期發(fā)展資金。中央和地方政府發(fā)起成立首批20家有中央財政參與的“國家基金”，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。這種中央、地方政府和社會資本三方資金整合下的創(chuàng)投新模式，將為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展帶來更多股權融資渠道和機會?！?/p>

　　最后，在選擇債權性融資時，應重點關注擔保融資、中小企業(yè)集合債、融資租賃以及資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新型債權融資方式。就高科技企業(yè)而言，其經(jīng)營風險很大，而資金的流動性和安全性較差，因此，債權人將要求高科技企業(yè)提供較高的風險溢酬。適度的引入政府信用和擔保機構的擔保，可以有效提高銀行貸款的成功率。另外可以選擇運用中小企業(yè)集合債券、融資租賃、資產(chǎn)證券化等債權融資手段。

　　面對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重大歷史機遇和挑戰(zhàn)，地方政府必須高度重視戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資渠道建設。推動多層次、多元化融資體系建設，創(chuàng)新適合重點產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展需要的債券產(chǎn)品，積極引導和支持重點產(chǎn)業(yè)中符合條件的企業(yè)發(fā)行公司債券、企業(yè)債券、短期融資券、中期票據(jù)等。建立和完善多元化、社會化的風險投資機制，支持和推動重點產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。依托產(chǎn)業(yè)基地、企業(yè)孵化器、孵化園區(qū)等產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)擴大中小企業(yè)集合債發(fā)行規(guī)模。完善上市輔導機制，為符合條件的重點產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市融資提供全方位服務。設立科技發(fā)展專項資金，著重用于支持自主知識產(chǎn)權重大科技成果轉化、吸引優(yōu)秀人才、引進具有國際先進水平高新技術、引進領軍機構和支持重大社會公益性科技示范工程等，提升專項資金輻射帶動作用?！?/p>

　　在加快產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合方面，堅持產(chǎn)業(yè)為本，金融為用，不斷完善投融資體系，提高地方政府融資平臺透明度和市場化程度，科學安排科技發(fā)展專項基金，大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導基金，不斷創(chuàng)新和完善銀政企合作模式，引導產(chǎn)業(yè)和金融充分融合，加快地方經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整步伐。(風控部djj)