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推出條件已經基本具備 國內國際板呼之欲出
發(fā)布日期:2011-08-03

      在創(chuàng)業(yè)板、股指期貨和融資融券陸續(xù)推出之后,已經醞釀了三四年之久的國際板再次成為全國“兩會”上眾多代表委員熱議的話題。

  全國人大代表、上海市市長韓正在上海代表團全體會議上表示,早在2009年國務院就已經明確要推出國際板,目前來看,相關條件已經成熟,相信國際板很快能夠推出來。

  作為全國政協(xié)委員的中金公司董事長李劍閣建議“力爭在今年上半年開設國際板”,這是李劍閣繼去年“兩會”之后再次提交關于盡快推出國際板的提案。

  另一名全國政協(xié)委員、中央財經大學教授賀強也提交了關于建立一個具有國際意義、對外開放的國際市場的提案。

  與此同時,來自香港的全國人大代表史美倫、身為全國政協(xié)委員的盛大網絡董事長陳天橋均進言希望國際板及早推出。

  代表委員熱議國際板

  曾經在2010年兩會中就呼吁推出國際板的李劍閣,在今年又提交了《關于再次呼吁加快推動國際板的提案》并表示,在過去的一年多來,監(jiān)管部門和相關政府部門對于國際板推出作出了扎實而富有成果的準備工作,因此呼吁“抓住機遇,力爭在今年上半年開設國際板,為中國經濟和資本市場更深入地融入世界經濟體系建立一個全新的平臺”。

  在其看來,國際板的推出首先有利于提升內地證券市場的國際影響力和競爭力。數(shù)據顯示,截至2010年底國內股票市場以26萬億元的總市值列于美國之后,但其國際化開放程度遠落后于發(fā)達市場,如在紐交所和納斯達克掛牌上市的外國企業(yè)已超過450家,在香港聯(lián)交所上市的非香港本地上市公司已達到了300多家。

  其次,國際板的推出將為內地投資者提供新的投資渠道,優(yōu)質紅籌公司和世界一流企業(yè)在中國經濟快速增長中獲得的利益,可以被中國投資者分享,為國內過剩流動性和過高的儲蓄率擴展投資空間,有利于抑制資本市場可能出現(xiàn)泡沫。

  第三,通過國際板,優(yōu)質的紅籌和境外公司進入A股市場后將有利于引導A股市場向價值投資的方向發(fā)展,提高市場素質,降低A股市場大幅波動的風向。

  最近幾年以來,國際上交易所跨國購并儼然成為一種潮流,其中以世界最大的交易所紐交所和法蘭克福交易所合并為標志。

  “這些對中國的資本市場建設提出了新的課題和新的任務。我們對資本市場的功能、形態(tài)、規(guī)模和運行機制應該有的嶄新的思維,不能再有任何的遲疑。”李劍閣表示。

  賀強則在提案中提出要明確國際板的定位和結構,建議“國際板應當以吸收國外業(yè)績優(yōu)良、公司治理結構完善的企業(yè)為主”,但“紅籌股不應當成為國際板的主體,否則就成為了H股回歸A股的翻版,國際板也就失去了它原來的意義”。

  此外,賀強還提出“可以考慮把現(xiàn)有的B股轉入國際板,因為B股從一開始推出就允許外國投資者投資,具有國際性,沒有對外國投資在國內資本市場投資的政策壁壘”,甚至在國際板建立后,“應該鼓勵臺灣、香港和澳門等地區(qū)的企業(yè)到國際板掛牌上市。在條件成熟時,也可以吸收N股、S股等回歸國際板。”

  具體細節(jié)方面,賀強認為,國際板交易的股票可以以美元為面值,并把美元作為計價、結算單位,這意味著我們將在國內建立一個龐大的“美元蓄水池”;不僅僅可以“緩解國際熱錢涌入對國內市場的沖擊”,同時還“有利于減輕我國外匯儲備不斷膨脹的壓力”和“減少外匯占款過大即大量基礎貨幣投放而造成的物價上漲壓力”。這樣,國際板就將成為防止外國資本沖擊的防火墻,為人民幣資本項目下的自由兌換創(chuàng)造條件。

  而對于國際板的投資主體,賀強教授建議由境內和境外兩類投資者構成。這意味著各種投資者也可以像投資B股一樣投資國際板,這“可以通過資本市場引入大量外國的資金,改變我國引進外資的結構,由引進外國直接投資為主向引進外國間接投資為主”。

       推出條件已基本具備

  在中金公司董事長李劍閣看來,已經準備了三四年時間的國際板“相關技術和法律障礙已經基本得到了解決”,目前推出條件“已經基本具備”。

  來自上交所的消息稱,現(xiàn)在已經初步完成了國際板上市和國際板交易等業(yè)務規(guī)則和技術方面的準備工作,并且已經著手研究了關于信息披露、持續(xù)監(jiān)管、跨境執(zhí)法和投資者保護等諸多問題。

  技術上來看,上交所在去年上線的新一代交易系統(tǒng)已經正式投入運行,這將從計算機和網絡系統(tǒng)上能夠保障國際板的推出和正常運轉。

  更為重要的是,和國內企業(yè)相比,境外企業(yè)在會計準則、信息披露、公司治理和監(jiān)管協(xié)調等方面和國內現(xiàn)行的監(jiān)管體系存在一定差異,因此中國證監(jiān)會已經聯(lián)合人大法工委、央行、財政部、外管局和上交所及中證登等機關機構對此進行了較為深度的探討,以便在外國的法律框架體系內達成共識。

  在推出條件逐漸成熟的背景之下,包括外國公司匯豐控股、紅籌公司中國移動和中海油以及海外上市的民企百度(BIDU)等都在翹首以盼借助國際板完成登陸內地市場的計劃。

  剛剛就任匯豐控股非執(zhí)行董事的全國人大代表史美倫近日透露,匯豐控股已經做好了登陸上海國際板的準備。

  來自商界的政協(xié)委員陳天橋也呼吁加速推出國際板,讓盛大、新浪和搜狐等中國概念股得到回歸A股的機會。

  其實,早在2009年4月29日國務院下發(fā)的《關于推進上海建設國際金融中心和國際航運中心的意見》中就明確規(guī)定,要在上海適時啟動符合條件的境外企業(yè)發(fā)行人民幣股票,此后近兩年的時間里,上海市相關部門就一直對于國際板的推出寄予厚望;上交所也在積極備戰(zhàn)國際板的相關準備工作。

  在深交所于前年10月推出創(chuàng)業(yè)板和中金所在去年4月推出股指期貨之后,國際板已經被上交所納入近期戰(zhàn)略目標之中。

  被確定為2011-2013年的近期戰(zhàn)略目標中,上交所表示將大力推進國際板市場建設,配合監(jiān)管機構,促進紅籌加快回歸A股市場,探索境外企業(yè)在境內發(fā)行上市的制度安排;并遵循循序漸進、穩(wěn)步推進的原則,加大全球推介力度,吸引境外優(yōu)質公司上市。

  韓正在上海代表團全體會議上也表示,據了解推出國際板已經沒有太大的問題,只是技術上還有一些問題,“我相信國際板很快能夠推出來”。

  值得一提的是,今年年初,已經取得了創(chuàng)業(yè)板大豐收的深交所也開始將目標聚焦在國際板之上,甚至出現(xiàn)了27名深圳市政協(xié)委員聯(lián)名提案呼吁深圳應積極爭取創(chuàng)建國際板;深交所副總經理周明也在公開場合表示可以探索百度、騰訊等海外上市的優(yōu)秀紅籌公司回歸創(chuàng)業(yè)板市場的可能性?!?/p>

  相比之下,雖然包括地方政府、擬掛牌公司和中介機構等對于國際板推出的呼聲較為熱切,但來自監(jiān)管部門的聲音卻似乎并不足夠熱情。

  全國人大代表、證監(jiān)會主席尚福林和全國政協(xié)委員、證監(jiān)會主席助理朱從玖在近日接受記者采訪時均表示目前國際板的推出沒有具體的時間表,尚福林僅表示目前正在從法律、會計和監(jiān)管合作等幾個方面在積極推進。

  不過,李劍閣表示,雖然目前還不能保證各項準備工作已經十全十美,但“鑒于上述各方面條件的成熟,我建議可在今年首先開展對大型優(yōu)質紅籌公司和境外公司登陸國際板的試點工作”,對于會計準則和信息披露等具體問題可以依法靈活處理,通過試點積極探索來積累經驗,最終根據后續(xù)實際發(fā)展情況再逐步擴大國際板的規(guī)模。(責任編輯:風控部djj)

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