隨著PE/VC投資項(xiàng)目數(shù)量暴增，PE退出模式將越來(lái)越多樣化。26日，在“第四屆全球PE北京論壇”上，多家PE負(fù)責(zé)人認(rèn)為，未來(lái)幾年，我國(guó)PE/VC退出將主要依靠并購(gòu)渠道，其中50%左右的退出模式將采取并購(gòu)重組。

達(dá)晨創(chuàng)投董事長(zhǎng)劉晝認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)私募主要退出主要依靠IPO，未來(lái)退出模式必將多樣化，“并購(gòu)將成為退出的主要途徑，未來(lái)5年，本土創(chuàng)投50%應(yīng)該以IPO退出，50%左右或是通過(guò)并購(gòu)?fù)顺觯@是一個(gè)商機(jī)，也是一個(gè)機(jī)會(huì)。”劉晝認(rèn)為，退出方式首選IPO，第二是并購(gòu)重組，第三是創(chuàng)投和創(chuàng)投之間的轉(zhuǎn)讓。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前達(dá)晨創(chuàng)投管理基金達(dá)到105億，投資案例為151家，128家實(shí)現(xiàn)退出，其中，以IPO方式退出的為21家。

與此同時(shí)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)前主席劉明康在論壇期間表示，在兼并重組方面，我國(guó)PE做得相對(duì)較少，其中PE中做兼并重組的只有兩只基金，而全球?qū)⒔?萬(wàn)億美元的PE中63%是投向兼并重組領(lǐng)域，可以預(yù)計(jì)未來(lái)10年中國(guó)市場(chǎng)在這方面的需求會(huì)變得非常大。

而全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍表示，PE和PE的管理是一個(gè)朝陽(yáng)行業(yè)，當(dāng)前是PE發(fā)展的最好時(shí)期，PE的退出渠道也在不斷增多，除上市外可以到柜臺(tái)交易市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓，也可以協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

北京金融資產(chǎn)交易所董事長(zhǎng)熊焰則從另一個(gè)角度解釋了PE的退出問(wèn)題。熊焰認(rèn)為，備受關(guān)注的中小企業(yè)融資問(wèn)題，其核心問(wèn)題就是PE退出問(wèn)題，就是解決其低成本融資和低成本的退出。

美國(guó)佳利律師事務(wù)所北京代表處主任李黎認(rèn)為，從全球角度來(lái)看，當(dāng)前國(guó)際上以IPO形式退出占比較小，美國(guó)市場(chǎng)以IPO方式退出的占比約9%，而轉(zhuǎn)讓給其他方投資方則占絕大多數(shù)比例。

清科研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年完成募集的可投資于中國(guó)內(nèi)地的私募股權(quán)投資基金共有235只，為前一年的2.87倍，再次刷新歷史紀(jì)錄；披露募集金額的221只基金共計(jì)募集388.58億美元，較2010年漲幅達(dá)40.7%。

分析人士認(rèn)為，隨著PE投資項(xiàng)目的逐漸增多和監(jiān)管方式的完善，項(xiàng)目不可能全部以IPO方式退出，退出渠道的多元化成為必然，其中，并購(gòu)重組方式不失為一個(gè)主要方式。