達(dá)晨：20年鑄就的中國(guó)創(chuàng)投排頭兵。
4月11日下午，“深圳先行示范叢書(shū)?科技創(chuàng)新卷”圖書(shū)發(fā)布會(huì)暨主題分享會(huì)在深圳書(shū)城中心城北區(qū)大臺(tái)階舉行。本叢書(shū)共4冊(cè)，分別是《基因與潛能：創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展》《源頭與活水：新型科研機(jī)構(gòu)》《承載與遠(yuǎn)見(jiàn)：機(jī)制催生創(chuàng)新》《催化與裂變：科技聯(lián)姻金融》。作為深圳市委宣傳部重點(diǎn)支持的主題出版物，叢書(shū)全面反映了深圳高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的舉措、成果，此次隆重推出便受到各界讀者的關(guān)注和重視。
達(dá)晨作為扎根深圳20年的知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，憑借良好的投資業(yè)績(jī)和穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)理念，發(fā)展成為國(guó)內(nèi)投資能力最強(qiáng)、盈利能力最強(qiáng)、品牌價(jià)值響亮的中國(guó)大型創(chuàng)投機(jī)構(gòu)之一，奠定了國(guó)內(nèi)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的領(lǐng)先地位。本叢書(shū)在《催化與裂變：科技聯(lián)姻金融》卷中以《達(dá)晨：20年鑄就的中國(guó)創(chuàng)投排頭兵》為題，對(duì)達(dá)晨的發(fā)展歷程、取得的成就和典型經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了專題介紹。
出席發(fā)布會(huì)的嘉賓有中共中央黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)部副主任、研究員，叢書(shū)主編王小廣；中國(guó)科學(xué)院深圳先進(jìn)技術(shù)研究院院長(zhǎng)、中國(guó)科學(xué)院深圳理工大學(xué)籌備辦主任樊建平；深圳市委宣傳部一級(jí)巡視員陳新亮；深圳市科技創(chuàng)新委員會(huì)、深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)；深圳出版集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)尹昌龍；深圳出版集團(tuán)黨委副書(shū)記、總編輯兼海天出版社社長(zhǎng)、總編輯聶雄前，以及相關(guān)入選案例企業(yè)代表。圖書(shū)發(fā)布暨主題分享會(huì)由深圳衛(wèi)視主持人王海東主持。
主持人與王小廣深入對(duì)談時(shí)，一致肯定了“深圳先行示范叢書(shū)”科技創(chuàng)新卷的出版價(jià)值。深圳按照黨和國(guó)家的戰(zhàn)略布署，在“兩范”城市的建設(shè)過(guò)程中發(fā)揮了重要的窗口作用，各項(xiàng)事業(yè)取得顯著成績(jī)。深圳作為廣東省創(chuàng)建國(guó)家創(chuàng)新型城市的代表，堅(jiān)持把自主創(chuàng)新作為城市發(fā)展的主導(dǎo)戰(zhàn)略，成功切換產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，使創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)更加突出。深圳質(zhì)量以企業(yè)為主體，在全社會(huì)持續(xù)投入研發(fā)資金，不但專利數(shù)量和質(zhì)量遙遙領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)其他城市，梯次型創(chuàng)新企業(yè)群的自主創(chuàng)新成果領(lǐng)跑全國(guó)科技前沿，而且讓高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)成為創(chuàng)造區(qū)域經(jīng)濟(jì)的第一大支柱產(chǎn)業(yè)。這些成功經(jīng)驗(yàn)匯聚在該卷叢書(shū)內(nèi)，可以為國(guó)內(nèi)其他城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供一些有益的借鑒。
精彩節(jié)選（選自《催化與裂變：科技聯(lián)姻金融》卷p97-p99）
【亮點(diǎn)示范】達(dá)晨的成功是價(jià)值觀的成功
截至2020年9月30日，達(dá)晨資產(chǎn)管理規(guī)模超300億元，投資企業(yè)超過(guò)540家，實(shí)現(xiàn)退出的超過(guò)180家，其中100家為IPO退出。在其投資名單中，出現(xiàn)了大批明星企業(yè)，包括愛(ài)爾眼科、尚品宅配、網(wǎng)宿科技、藍(lán)色光標(biāo)、康希諾生物，還有帶來(lái)高額回報(bào)的吉比特、億緯鋰能，也有具有時(shí)代標(biāo)志性的同洲電子、圣農(nóng)發(fā)展等。
“達(dá)晨的成功是價(jià)值觀的勝利，如果說(shuō)我們能夠給行業(yè)貢獻(xiàn)什么，我想應(yīng)該是我們的投資價(jià)值觀——堅(jiān)持專業(yè)、長(zhǎng)線、價(jià)值投資。經(jīng)歷多次周期的洗禮，我們最重要的認(rèn)識(shí)是：投資要回歸常識(shí)，回歸商業(yè)本質(zhì)，面向一級(jí)市場(chǎng)的投資，無(wú)論VC還是PE，本質(zhì)都是一樣，都是要做長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造者，而不是做短線投機(jī)套利者，這是唯一正確的路?！眲儽硎荆拔覀冞@一代人比較堅(jiān)定，最重要的一個(gè)品質(zhì)就是堅(jiān)持，當(dāng)我們找準(zhǔn)了方向和節(jié)奏，在每個(gè)階段做對(duì)了一些事情，然后堅(jiān)持到現(xiàn)在，就取得了一些成績(jī)?！?/p>
首先是堅(jiān)持長(zhǎng)線投資。他說(shuō)：“我們的從市場(chǎng)上募集到的錢都是長(zhǎng)線的錢，一般8到10年，做短線的錢主要在二級(jí)市場(chǎng)，所以我們有長(zhǎng)期投資的理念。從另一個(gè)角度看，企業(yè)的成長(zhǎng)從來(lái)都不是一帆風(fēng)順的，需要有耐心的、抱著長(zhǎng)遠(yuǎn)觀點(diǎn)的投資人和創(chuàng)業(yè)者一起走過(guò)。我們?cè)瓉?lái)投企業(yè)，3年沒(méi)上市就要求回購(gòu)，我說(shuō)能不能給企業(yè)長(zhǎng)一點(diǎn)時(shí)間，5年再回購(gòu)，起碼4年，因?yàn)?年時(shí)間太短，很多企業(yè)根本不能上市。”
然后是堅(jiān)持專業(yè)投資。劉晝介紹，以前投資機(jī)構(gòu)可以看誰(shuí)起得早，可以靠一、二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)掙錢，但這個(gè)時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，今后一定是靠專業(yè)賺錢、靠技術(shù)賺錢。所以達(dá)晨投的企業(yè)一定要有成長(zhǎng)性，成長(zhǎng)性是投資的靈魂。企業(yè)具有良好的成長(zhǎng)性，就能不斷吸引更多的后輪投資人，如果成長(zhǎng)性不好，企業(yè)就會(huì)垮的，就沒(méi)有人給你投資了，甚至血本無(wú)歸，所以一定要選準(zhǔn)成長(zhǎng)性好的企業(yè)。還要堅(jiān)持區(qū)域加專業(yè)的雙輪驅(qū)動(dòng)。因?yàn)橹袊?guó)地域廣闊，珠三角、長(zhǎng)三角、京津冀一體化等等，說(shuō)明中國(guó)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)遍地開(kāi)花，因而區(qū)域化的布局加專業(yè)化深度垂直可能是當(dāng)前PE/VC最佳示范。
最后是堅(jiān)持價(jià)值投資。2006年以前，那時(shí)的股權(quán)投資退出無(wú)門，行業(yè)一片蕭條。但是達(dá)晨在內(nèi)部確立了“三個(gè)堅(jiān)信”——堅(jiān)信中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好，堅(jiān)信中國(guó)資本市場(chǎng)向好，堅(jiān)信中國(guó)本土創(chuàng)投會(huì)做好。正是有這“三個(gè)堅(jiān)信”，才有了達(dá)晨的今天。他解釋道：“其實(shí)這里面就蘊(yùn)含著價(jià)值投資的理念，我認(rèn)為的價(jià)值投資就是堅(jiān)定的看好一個(gè)行業(yè)、選好一個(gè)企業(yè)，投入資金支持其發(fā)展直至它成功，而不會(huì)去過(guò)多的考慮周期、波動(dòng)這些次要的因素。達(dá)晨本身就是這樣走過(guò)來(lái)的，我們將這種理念也融入到投資過(guò)程中，形成了早期重倉(cāng)、多輪投資，提高明星項(xiàng)目比重及持股比例，以明星項(xiàng)目群打造明星基金的具體打法。”
