“為什么項(xiàng)目數(shù)據(jù)前后不一致？”

“為什么投資項(xiàng)目表沒有標(biāo)序號？難道你讓我自己數(shù)嗎？”

對方接二連三的質(zhì)問，讓邵紅霞愧疚難堪、如坐針氈。就在幾小時(shí)前，邵紅霞接到了這家大牌地產(chǎn)LP的電話，要求她到公司廣州辦公室面談。由深圳去往廣州的路上，邵紅霞怎么也沒有想到，她即將要面對的是來自對方財(cái)務(wù)總監(jiān)的一場暴風(fēng)雨式的斥責(zé)。這種緊張的氣氛持續(xù)了3個(gè)多小時(shí)，一直認(rèn)真恭敬傾聽、誠懇解釋道歉的邵紅霞，在回程的路上，哭了一路。

這件事發(fā)生在10年前，但對她的影響長遠(yuǎn)且深刻。

即便到今天，每次在募資時(shí)，邵紅霞仍感到焦慮，會(huì)有些許的強(qiáng)迫癥，生怕哪里做錯(cuò)了，哪怕是最細(xì)小的失誤。在這種壓力的持續(xù)推動(dòng)下，她養(yǎng)成了事無巨細(xì)而且將任何事情都做到盡善盡美的習(xí)慣。這種完美主義又毫無二致地傳遞給達(dá)晨的募資團(tuán)隊(duì)：細(xì)小到基金年報(bào)的一個(gè)錯(cuò)別字和一個(gè)不適當(dāng)?shù)臉?biāo)點(diǎn)，都是絕對不能容忍的低級錯(cuò)誤。

一個(gè)成功的基金，必定有一個(gè)成功的募資團(tuán)隊(duì)。成功的基金伴隨著鮮花和掌聲，也伴隨著募資團(tuán)隊(duì)的艱辛和努力。

募資是機(jī)構(gòu)絕對的生命線。在達(dá)晨市場化募資的10余年時(shí)間中，上至邵紅霞，下至團(tuán)隊(duì)成員，把募資工作當(dāng)做一個(gè)系統(tǒng)工程在做，付出了艱辛的努力，毫不夸張地說，這是投資界最會(huì)“找錢”的一個(gè)團(tuán)隊(duì)。

問人要錢是最難的，哪怕你有驕人的投資業(yè)績?！斑@就需要從細(xì)節(jié)入手，從大處著眼。”邵紅霞認(rèn)為，募資最考驗(yàn)人性。募資前，要將每一個(gè)細(xì)節(jié)放大，找到其中的問題，然后一絲不茍地進(jìn)行思考、梳理和修正。

在中國股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展的20余年時(shí)間中，出資人結(jié)構(gòu)發(fā)生了翻天覆地的變化，經(jīng)歷了從個(gè)人LP到機(jī)構(gòu)LP再到多元化出資的出資組合。其中也伴隨著出資人對于投資機(jī)構(gòu)要求的不斷提高。前文的小插曲就發(fā)生在達(dá)晨募資由個(gè)人LP向機(jī)構(gòu)LP進(jìn)行轉(zhuǎn)變的初期。邵紅霞個(gè)人過去20年的經(jīng)歷和感觸就是中國機(jī)構(gòu)募資最真實(shí)的記錄，個(gè)中五味雜陳，難以言表。

作為達(dá)晨“鐵三角”組合的一員，邵紅霞柔軟的肩上扛起了達(dá)晨募資重鼎。現(xiàn)在，達(dá)晨已成巨輪，正沿著資本市場拓寬的河道前行。

“達(dá)晨的20年是超出預(yù)期的?！?/span>談到達(dá)晨，邵紅霞一臉陽光。而后她又總結(jié)說，“是我們趕上了好時(shí)代”。

募資第一炮

2020年初，達(dá)晨例行召開了一年一度的總結(jié)會(huì)。邵紅霞穿著一身紅色西服套裝，快步走上了講臺(tái)，就像一陣風(fēng)。過去20年，邵紅霞無數(shù)次充當(dāng)了各種大會(huì)小會(huì)的主持人。性格爽朗的她總能夠帶動(dòng)氣氛，似乎永遠(yuǎn)精神飽滿，永遠(yuǎn)成竹于胸，永遠(yuǎn)掌控有度，而最能凸顯這種控場力的舞臺(tái)，當(dāng)屬她的募資工作。

“其實(shí)，臉上信心滿滿，內(nèi)心時(shí)常兵荒馬亂的?！?/span>邵紅霞一臉真誠?！懊糠昴假Y季，我都會(huì)覺得緊張，生怕募不到錢。不過，每次做足準(zhǔn)備，隨著募資工作的推進(jìn)，我說得多了，越講越好，到最后，就自信放松了?！蹦假Y順利似乎是她緩解壓力的一種方式。

當(dāng)下，達(dá)晨仍保持著一兩年一只基金的節(jié)奏進(jìn)行募資。募資僅僅只是開始，之后和LP的合作也是多方面的?！耙獮槊恳恢换鸨澈蟮腖P提供更全面的增值服務(wù)?！比绻鹜兜煤茫琁R團(tuán)隊(duì)與有榮焉，基金出現(xiàn)問題，第一個(gè)需要站出來給LP解釋的還是IR團(tuán)隊(duì)。

進(jìn)入2020年，除了新基金的募資，達(dá)晨開始計(jì)劃引進(jìn)戰(zhàn)略投資人。對于達(dá)晨而言，這是未來發(fā)展布局的關(guān)鍵戰(zhàn)略。邵紅霞作為達(dá)晨募資團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)頭人，自是當(dāng)仁不讓，團(tuán)隊(duì)開始不遺余力的走訪和拜會(huì)，尋找和推介。早些時(shí)候，在達(dá)晨開展市場化募資的初期階段，她也是這樣忙碌。三四個(gè)月的時(shí)間，全國范圍幾十場路演以及馬不停蹄的游走奔波，目的只有一個(gè)，為達(dá)晨爭取到更多的“子彈”。

歲月流沙，齒月年輪。從進(jìn)入達(dá)晨工作后，邵紅霞就保持了寫工作日記的習(xí)慣。只屬于她的回憶順著幾十本日記展開。

達(dá)晨成立于2000年，達(dá)晨在發(fā)展初期的5年時(shí)間里，賬上只有來自湖南電廣的1億元啟動(dòng)資金，刨去各種成本，投資在項(xiàng)目的金額大約在7500萬左右。而真正實(shí)現(xiàn)第一只市場化基金的募集，是在2008年。在此前的八年中，達(dá)晨依靠的是股東湖南電廣的支持以及親朋好友的傾囊相助。市場化募資還是一片空白。

“2005年之前，本土創(chuàng)投面臨著兩難的問題——既沒有市場化的錢，也沒有項(xiàng)目退出通道，大量存在的非流通股退出無門?！边@也是達(dá)晨歷史上最艱難的時(shí)期。

2005年底，達(dá)晨仍未有項(xiàng)目退出，而作為大股東的湖南電廣萌生了讓達(dá)晨撤回湖南之意。危急時(shí)刻幾乎是彈盡糧絕的達(dá)晨開始自救尋求資金，幸好與湖南信托進(jìn)行了合作，共發(fā)行了8只信托基金，總共規(guī)模為2億人民幣，產(chǎn)品在湖南財(cái)信平臺(tái)上進(jìn)行發(fā)售。

“這只能算是過渡期，不算是市場化募資。”邵紅霞回憶。

2006年6月，達(dá)晨所投企業(yè)同洲電子在中小板掛牌上市，預(yù)示著深圳創(chuàng)投業(yè)在國內(nèi)率先迎來春天。這對達(dá)晨是一個(gè)標(biāo)志性的事件。一年后，《中華人民共和國合伙企業(yè)法（修訂）》靴子落地，以有限合伙方式組織的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)開始出現(xiàn)。在框架勾勒出雛形后，達(dá)晨內(nèi)部做出了對外募資的決定。

當(dāng)時(shí)，本土創(chuàng)投伴隨股改全流通的開啟進(jìn)入了收獲期。在募資方面，2007全年新募55只基金，募集資金54.22億美元。當(dāng)年3月，賽富成功募集了賽富亞洲投資基金第三期，規(guī)模達(dá)到11億美元，是當(dāng)時(shí)首只募資超過10億美元并主要面向中國大陸地區(qū)的創(chuàng)投基金。

相比之下，達(dá)晨仍較為弱小。但憑借在2001年投資的同洲電子的退出業(yè)績，達(dá)晨在這一年完成了新基金“達(dá)晨財(cái)富”的募集，規(guī)模2億元。不過，這只基金的出資人幾乎都來自于團(tuán)隊(duì)的親戚朋友?；鸷芸焱断蛄藥准移髽I(yè)，而下一只基金迫在眉睫。好在，全流通明確后，一些財(cái)富個(gè)人開始認(rèn)識(shí)到投資行業(yè)的機(jī)會(huì)，并愿意打開錢包，將自己積累的財(cái)富投資到這一行業(yè)中去。

“達(dá)晨歷史上真正第一次市場化募資是與諾亞合作的?！?2008年，金融危機(jī)席卷全球，股市持續(xù)低迷，讓新股發(fā)行一度停滯。不過，本土創(chuàng)投在這一年從數(shù)量和投資額上首次超越美元基金。達(dá)晨與諾亞財(cái)富也在這個(gè)時(shí)段合作成立了首只市場化募集基金“達(dá)晨創(chuàng)富”。

“這次合作，機(jī)緣巧合?！鄙奂t霞一貫的謙遜。在一次峰會(huì)的論壇上，邵紅霞與鄰座的諾亞參會(huì)嘉賓曾純交換了名片。幾天后，她與肖冰就在上海見到了殷哲和汪靜波，雙方一拍即合，很快就敲定了初步的方案。而作為見證者，歌斐合伙人曾純談及這件事也印象很深：“這是我們與本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的首次合作?！?/span>

隨后的幾個(gè)月，邵紅霞參加了30余場路演推介，最終這只原本計(jì)劃募資3億元的“創(chuàng)富”基金，實(shí)現(xiàn)了4.63億元規(guī)模的超募，覆蓋了數(shù)十位個(gè)人LP。作為主推介人，邵紅霞背后所付出的艱辛和承受的壓力是一般人想象不到的。

“每天跑不同的城市，既焦慮又興奮，睡不著覺。這是我們募資的第一炮，一定不能啞火?！?/span>

這只“創(chuàng)富”基金在此后共投資了18個(gè)項(xiàng)目，目前已有8個(gè)項(xiàng)目成功上市，僅尚品宅配一個(gè)項(xiàng)目就實(shí)現(xiàn)了超過基金總額3倍多的回報(bào)。“不出意外，這只基金的LP能拿到7～8倍的現(xiàn)金回報(bào)，這是扣除管理費(fèi)和carry之后的?！?/span>

募資的首戰(zhàn)告捷之外，2009年達(dá)晨也終于等來了創(chuàng)業(yè)板的開市。一舉奪魁，讓達(dá)晨度過了募資艱難的時(shí)期。自此往后，達(dá)晨開啟了全盛時(shí)代，每一只基金幾乎都超募完成。截至目前，達(dá)晨已經(jīng)累管理了23期基金，管理基金總規(guī)模超過300億元，成了當(dāng)之無愧的創(chuàng)投巨擘。

LP結(jié)構(gòu)：從小C到大B

募資，是把握機(jī)構(gòu)資金來源的生命線。出資人，則是這條生命河的源頭。

伴隨著時(shí)代的演進(jìn)，出資人結(jié)構(gòu)也發(fā)生了巨大的變化。在這一點(diǎn)上，邵紅霞是親歷者和見證者。“我們最開始的投資人都是高凈值的個(gè)人，他們是中國改革開放的受益者，是中國第一批積累了巨大財(cái)富的優(yōu)秀群體，他們中多數(shù)人是從事制造、貿(mào)易、房地產(chǎn)、二級市場投資的?！?/strong>

“對于個(gè)人LP，業(yè)績回報(bào)是他們考量的核心，其他方面則顯得個(gè)性化或者更為隨意?！?2010年，為了籌備一只新基金的募資，邵紅霞到上海進(jìn)行路演。場下，一位陳姓投資人提出了不少刁鉆的問題。但在簽約時(shí)，他卻是出資額度最高之一。

“他告訴我，路演結(jié)束，從上?；貙幉ǖ穆飞?，他發(fā)生了車禍，在醫(yī)院躺了2個(gè)月，在病床上決定，一定要重倉投資達(dá)晨，否極泰來嘛，他說?！鄙奂t霞笑著說，“個(gè)人LP的投資決策會(huì)被各種主觀情緒或思維模式左右，這些是我們無法掌控的?！?/span>

這不是個(gè)別情況。有一次，在募資簽約時(shí)，一位廣東的個(gè)人LP自己攜帶的簽約鋼筆莫名其妙地漏墨水了。“當(dāng)時(shí)他的臉色都變了。廣東人有很多自己的習(xí)慣和講究，可能他覺得這不是個(gè)好兆頭，雖然順利簽字了，但是他的擔(dān)憂我也能感受到。”

這些事件時(shí)有發(fā)生，最主要的原因是，在創(chuàng)投基金募資的早期，行業(yè)發(fā)展風(fēng)靡云蒸，但投資機(jī)構(gòu)以及出資人都仍然是摸著石頭過河。隨著行業(yè)發(fā)展的漸次深入，個(gè)人LP出資份額開始下降。取而代之的是機(jī)構(gòu)出資人和政府引導(dǎo)基金，LP市場迎來了多元化發(fā)展格局。

一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，2012年，市場上僅有312家上市公司參與的產(chǎn)業(yè)基金，參與私募股權(quán)投資的政府引導(dǎo)基金也只有207只，銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)僅有100多家。到了2017年上半年，這些數(shù)據(jù)激增，投資產(chǎn)業(yè)基金的上市公司達(dá)到1200家，政府引導(dǎo)基金更是到了1700多家，金額是萬億級別。

對達(dá)晨而言，募資結(jié)構(gòu)的變化也是按著這條脈絡(luò)前行，從最初通過諾亞觸達(dá)了大量小C端出資人，至2013年，引入政府引導(dǎo)基金和產(chǎn)業(yè)基金。2018年開始，達(dá)晨募資全面大B機(jī)構(gòu)化。

10年踟躕，達(dá)晨募資的狀況已經(jīng)和往昔不可同日而語。

2019年，達(dá)晨完成“達(dá)晨創(chuàng)通”基金的募資，規(guī)模為50.46億元人民幣。這只基金中，個(gè)人投資者占比不足5%，機(jī)構(gòu)投資者占比超過了95%?！捌鋵?shí)可以100%機(jī)構(gòu)化，不過這些個(gè)人LP已合作多年了，他們完全是專業(yè)機(jī)構(gòu)的思維，更接近于家族財(cái)富辦公室或是代表產(chǎn)業(yè)集團(tuán)出資，在出資門檻、專業(yè)度、信任度方面都與我們比較契合?！鄙奂t霞解釋。

“在這種結(jié)構(gòu)性變化下，出資人的訴求也在轉(zhuǎn)移和變化。最直接的表現(xiàn)，是對GP專業(yè)化升級的硬要求?！?/span>

個(gè)人為主要出資人時(shí)期，LP向邵紅霞提問最多的是“什么時(shí)候能分錢”“最終能賺多少倍”。而現(xiàn)在，機(jī)構(gòu)投資人更加具象的要求GP，從前期的調(diào)研到投后的定期匯報(bào)，事無巨細(xì)的關(guān)注GP在募投管退每一個(gè)環(huán)節(jié)是否足夠完善。

船行中流水更急，個(gè)人LP紛紛上岸，而新搭載的乘客變得更加專業(yè)。邵紅霞介紹，目前，達(dá)晨的出資人主要以三類為主，其一是金融資本，如銀行、保險(xiǎn)；其二是產(chǎn)業(yè)資本，如上市公司等；其三是母基金，包括政府引導(dǎo)基金、市場化母基金等。

以“達(dá)晨創(chuàng)通”基金為例，這只基金LP構(gòu)成包括來自工商銀行、招商銀行、招商局資本等金融機(jī)構(gòu)的資金；而在政府引導(dǎo)金方面，引進(jìn)了深圳市政府引導(dǎo)基金，深圳福田區(qū)政府引導(dǎo)基金、鯤鵬資本等；產(chǎn)業(yè)集團(tuán)方面，有首鋼基金、云能基金、電廣傳媒、世紀(jì)金源、安徽建安集團(tuán)、滿京華集團(tuán)等；而在市場化母基金方面，有歌斐母基金、清科母基金等。

“我們希望LP能夠多元化，在每只基金中體現(xiàn)出多個(gè)類型的LP?！鄙奂t霞直言，“在不同類型的LP中建立并保持達(dá)晨的records，多元化的LP讓我們的募資保持安全穩(wěn)定。正所謂東邊不亮西邊亮，一個(gè)品類的LP出資降低，我們還能夠通過另外一類進(jìn)行補(bǔ)充?！?/span>

無論是個(gè)人LP還是更加多元化的機(jī)構(gòu)出資人，每一只基金募資的開始，都是邵紅霞最焦慮的時(shí)候。她似乎總在不安中，然而，這種不安全可能是推動(dòng)達(dá)晨尋找更高安全邊際的持續(xù)動(dòng)力。為了尋找“安全感”，就要付出更大的努力。

“有時(shí)候，我確實(shí)覺得自己有點(diǎn)‘斯坦?？聒啺Y’，水面上從容淡定，水面下瘋狂撥動(dòng)。我是私底下會(huì)下狠功夫的人。每一個(gè)關(guān)鍵事件或重要時(shí)刻，我都會(huì)憋足勁，和自己死磕，絕對不允許自己掉鏈子的?！?/span> “努力是一個(gè)被濫用的詞?！痹L談中，邵紅霞不止一次地強(qiáng)調(diào)：“成不成事，取決于How hard you try？”

你到底多努力？

找到壓艙石

2007年夏天，劉晝、肖冰和邵紅霞在杭州出差期間遇到一位合作伙伴。他表示自己有很多個(gè)人LP資源，希望達(dá)晨能夠?yàn)樗麄儨?zhǔn)備一場路演。

“當(dāng)時(shí)，我們?nèi)齻€(gè)人跑到西湖邊一家特別破舊的賓館里路演，來了十多個(gè)人。我們講了一上午，把VC行業(yè)的現(xiàn)在和未來，達(dá)晨的策略、背景和雄心全都聲情并茂地講了一遍，之后大家就散了。然后就再也沒有下文了，一個(gè)LP也沒有聯(lián)系我們?！?/span>

邵紅霞提起這件事笑著說：“最搞笑的是，我們?nèi)齻€(gè)回來以后，誰也沒有再提過這件事。就好像沒有發(fā)生過一樣，可能都覺得臉上沒光很不好意思吧?！?/span>

有過不堪回首，才促使了自省與成長。

“我一直認(rèn)為，基金管理行業(yè)的商業(yè)模式太脆弱了，拿別人的錢賺錢，一旦別人不給你錢，就完了。別人憑什么給你錢？錢，表面上是冷冰冰的數(shù)字，但是背后是沉甸甸的有溫度的信任，這太珍貴了，我們不敢失敗。”不敢失敗，讓達(dá)晨團(tuán)隊(duì)一直保持敬畏，不斷自省，試圖找到更多“安全感”。

為了適應(yīng)出資人結(jié)構(gòu)的迭代，從2016年開始，達(dá)晨募資團(tuán)隊(duì)開始進(jìn)行體系化的升級。

在資金端，募資團(tuán)隊(duì)將LP分為不同類別，并由專人負(fù)責(zé)管理。比如，金融類LP對合規(guī)方面有更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)業(yè)類LP有產(chǎn)業(yè)覆蓋、直投跟投的需求，政府引導(dǎo)基金則對當(dāng)?shù)氐姆赐侗壤嫌杏残砸?guī)定。

而在管理維度上，每三四只基金就會(huì)有一名專員管理。此外，一些戰(zhàn)略LP也會(huì)有服務(wù)專員，在挖掘資源、增值賦能方面進(jìn)行提升。不僅如此，在達(dá)晨強(qiáng)調(diào)專業(yè)化的大背景下，募資團(tuán)隊(duì)也根據(jù)行業(yè)進(jìn)行細(xì)化分工，從而更及時(shí)地抓住LP對于不同行業(yè)的差異化需求。

在達(dá)晨所有在管基金中，2011年募集的那只基金是一個(gè)比較特殊的存在。

2010年底，達(dá)晨開始籌劃新一期基金的募集。彼時(shí)，創(chuàng)業(yè)板開板，讓大量的熱錢涌入市場。2011年春節(jié)一過，邵紅霞和團(tuán)隊(duì)開始在全國進(jìn)行募資，每天至少一場，和大量的LP見面交流。2個(gè)多月跑下來，意向出資金額一度高達(dá)60多億元，最終，達(dá)晨出于謹(jǐn)慎，將基金規(guī)模壓縮為35億元，是當(dāng)時(shí)市場上最大的一只創(chuàng)投基金。

一二級市場形勢瞬息萬變，讓這只基金命運(yùn)多舛?！斑@是我們面對LP時(shí)壓力最大的一只基金?！?/span>

2012年開始，資本市場經(jīng)歷了長達(dá)15個(gè)月的IPO暫停期，在2015年開啟不久后，又短暫的關(guān)閉了入口。資本市場異動(dòng)，加之行業(yè)快速發(fā)展產(chǎn)生的泡沫，達(dá)晨也進(jìn)入了投資迷茫期。盤根錯(cuò)節(jié)之下，這只基金的成績并沒有達(dá)到內(nèi)部預(yù)期。

“IPO停頓，退出延遲。六七年不回了本，LP焦慮著急。好的項(xiàng)目還需要時(shí)間耐心等待，不好的項(xiàng)目問題已經(jīng)暴露。每次面對LP，真是要咬著牙?！边@只基金從2017年開始單獨(dú)進(jìn)行匯報(bào)?！斑@幾年，我們對這只基金給予了更多關(guān)注。通過強(qiáng)有力的投后管理，提升回報(bào)?！币舱?yàn)檫@只基金帶來的警示，加速達(dá)晨決定走專業(yè)化的路徑。

此后，達(dá)晨將股權(quán)管理部門單獨(dú)拆分出來，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的管理服務(wù)和退出。除了把握好LP的預(yù)期，IR團(tuán)隊(duì)也倒逼公司管理的升級，以便于項(xiàng)目的良性干預(yù)，更及時(shí)的退出、減持，放大效益、及時(shí)止損。

在一級市場里，即便是風(fēng)光無限、長戟高門的資本大佬，基金業(yè)績不好，也會(huì)被指著鼻子指責(zé)。唯成績論、唯回報(bào)論，是獲取LP信任、持續(xù)募資的唯一方法論。

2020年，達(dá)晨開始了新一輪基金的募資籌劃。

“大錢在哪？達(dá)晨的LP在哪？”是邵紅霞對IR團(tuán)隊(duì)提出的第一個(gè)問題。“每次募資前，都會(huì)對自己進(jìn)行靈魂拷問。Why now？Why you？”年初，IR團(tuán)隊(duì)對達(dá)晨每一條業(yè)務(wù)線的合伙人進(jìn)行了2個(gè)小時(shí)的訪談，主要內(nèi)容圍繞細(xì)分行業(yè)的投資邏輯和機(jī)會(huì)展開。為的是能在第一時(shí)間，給LP一個(gè)投資達(dá)晨的理由。

在創(chuàng)投基金發(fā)展的20余年時(shí)間中，募資的流程已經(jīng)逐漸清晰起來。市場上大型的機(jī)構(gòu)投資人也建立了自己的數(shù)據(jù)庫。差異化可能是吸引他們最關(guān)鍵的秘籍。一次會(huì)面2個(gè)小時(shí)，要輸出觀點(diǎn)，也要彰顯優(yōu)勢?！胺椒ㄕ摯蠹叶疾畈欢?，但管理人的成績和結(jié)果卻迥然不同，這就是人的差異化。達(dá)晨是一群靠譜的人！”談及達(dá)晨伙伴，邵紅霞滿眼自豪。

現(xiàn)在，募資方面達(dá)晨已經(jīng)自成體系。首先是梳理存量LP，其次找到增量?！按媪縇P是我們的壓艙石，一般而言，會(huì)有四五成的LP持續(xù)加注我們下一期基金。確定了承重墻，我心里的石頭就放下一半?！鄙奂t霞介紹，“現(xiàn)階段的增量上，中小保險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)資本和中小房地產(chǎn)公司，是我們今年計(jì)劃新增的部分?！?/strong>

邵紅霞透露，新一輪基金將在今年年底或明年年初敲定。

回顧總是懷舊，但新的篇章已經(jīng)啟程。對邵紅霞，回顧是達(dá)晨20年的青春紀(jì)念，也是下一個(gè)20年的新起點(diǎn)。面對不確定的未來，一定不會(huì)是一帆風(fēng)順?！斑_(dá)晨這20年，遇到任何困難，我們都是直面迎接的。我會(huì)把每一個(gè)困難當(dāng)成階梯邁上去，克服一個(gè)個(gè)困難，讓自己和組織一起成長。達(dá)晨就是這樣一路走過來的?！?/span>

“對達(dá)晨，我最大的愿望就是我們永遠(yuǎn)可以募到錢?！彼a(bǔ)了一句。

尾聲

經(jīng)濟(jì)學(xué)家周金濤曾經(jīng)說過一句在業(yè)內(nèi)很知名的話：“人生發(fā)財(cái)靠康波?！泵恳粋€(gè)康波又嵌套著幾個(gè)庫茲涅茨周期和幾個(gè)朱格拉周期?？挡ǖ拈L度是一個(gè)甲子。對于一個(gè)人的一生來講，其出生在康波的那個(gè)時(shí)點(diǎn)，就注定了人一生的經(jīng)濟(jì)軌跡。

對邵紅霞如此，對達(dá)晨亦然。

將康波理論套用在兩者身上，某種意義上看，達(dá)晨順應(yīng)時(shí)代而生，再借助資本市場的興盛而起。而邵紅霞，也因此種機(jī)緣，站在了市場的最前端，成為機(jī)構(gòu)中最會(huì)“找錢”的人。談起20年風(fēng)雨和成績，邵紅霞也總是感嘆：“我們趕上了一個(gè)好時(shí)代”。

然而，一個(gè)人、一家機(jī)構(gòu)能遇到幾個(gè)康波，又能抓住幾個(gè)康波？

不容忽視的是，康波的本質(zhì)表現(xiàn)是價(jià)格的波動(dòng)，在波動(dòng)中保持平穩(wěn)，不僅要在浪頭上不貪婪，還要在水面下保持冷靜。歸根結(jié)底，財(cái)富的根本來源于資產(chǎn)價(jià)格的投資或投機(jī)，始終走在募資市場中的邵紅霞，長期不變的堅(jiān)守、始終不渝的熱愛，可能是對她走過的這20年最好的注腳。

而又如何理解邵紅霞？有合作伙伴將邵紅霞形容為“不老妖精”，事實(shí)上，她就像是《在路上》中描述的那些最真實(shí)的人，她熱愛生活，擅長表達(dá)，愿意傾聽，不露鋒芒，希望擁有一切，且從不疲倦。

她不講那些平凡的東西，而是像奇妙的黃色羅馬焰火筒那樣不停的噴發(fā)火球、火花，讓人目炫驚嘆。